美林降比亞迪評級 對補貼難樂觀

【明報專訊】美銀美林發表研究報告表示，由於原本對比亞迪（1211）銷售及毛利能呈的「V」形復蘇的預期並無出現，所以決定下調其投資評級，由原來「買入」降至「跑輸大市」，同時下調其目標價，由原來57元大降至20元，此按現金流折現率作估值，相當預測2011年市盈率23倍。該股昨日跌5％，收報23.8元。

美銀美林指出，下調比亞迪於預測2011年及2012年每股盈利預測各69%及64%，分別至0.73及1.04元，因考慮內地政府或於7月削減小型汽車的補貼，決定下調比亞迪於今明兩年銷售預測各20%及26%，各至53萬及59.1萬輛。

該行稱，比亞迪首季純利按年跌84%，遜於預期，兼且潛在面臨政府削減對小型汽車的補貼，以及其面臨在大城市的市佔率流失的打擊。