【明報專訊】內地民企風暴愈演愈烈，箇中原因除民企公布資料不實或存有欺詐成分外，《華爾街日報》昨日發表文章，指渾水研究（Muddy Waters）等一眾「民間研究機構」，以及愈來愈多的沽空投資者（Short seller）亦是幕後黑手。有市場人士稱，監管機構有必要規範同類研究機構的資訊發放，以免成為大戶的牟利機器。
《華爾街日報》文章指出，早在渾水研究嶄露頭角以前，由於內地法例及文化背景不同，同時不希望過分依賴與公司或存在潛在利益衝突的投資銀行所發表的研究報告，不少海外投資者已開始僱用包括Blue Umbrella在內的非正式研究機構，以提供更有效率的研究報告。
先沽空再出報告
過去僱用該類研究機構的主要是各類以長線投資為主的基金及機構投資者，不過，近年卻有愈來愈多的沽空投資者聘用一眾「獨立研究機構」，研究海外上市民企，甚至直接在可能出現問題的行業「發掘」問題公司，在發表報告前預先佈局，大量沽空以牟取巨利。直至近期出盡風頭的渾水研究，更已演變成打正旗號，通過沽空研究對象牟利。
有以投資中資上市公司為主的長線基金經理坦言，該基金特別於內地數個大城市設立分部，直接在當地研究上市公司的出貨量、廠房運作及工程進度等資料，確保投資對象正常運作，並曾因證實有個別上市公司實際出貨量與公布不符而放棄投資，但他拒絕透過上市公司名稱。
數百億市值「基金愛股」易成目標
該基金經理總結近期的海外上市民企風暴，「中招」上市公司普遍有兩個共通點，分別是市值介乎一百至數百億元，以及有多個基金持有逾5%股份，即俗稱的「基金愛股」。
他認為近期「出事」的玖龍紙業（2689）、雨潤（1068）以至多倫多上市的嘉漢林業等，均不乏對冲基金身影，不排除有投資者已預先獲悉可能發布研究的資訊，甚至直接發放「可能被發表研究報告」的消息，大量沽空獲利，因此監管機構有必要規管有關的資訊發放，防止有大戶利用消息獲利。
