【明報專訊】一提起新興市場，許多人會聯想到「金磚四國」（中國、巴西、印度與俄羅斯），但伴隨着全球經濟格局轉變，「金磚四國」獨領風騷的日子已經結束，多個二線新興經濟體的發展與投資潛力日漸受重視，當中最受矚目的是港人熟知的東南亞最大國家印尼。
未來10年勞動力 可媲美中國
在不少分析員眼中，印尼將成為下一個巴西。《華爾街日報》近日解構印尼投資前景時，便用巴西作參照。兩國經濟的最大相似之處在於它們都是商品供應大國，兩國都擁有豐富油氣與熱帶雨林資源，巴西鐵礦石出口在全球排第二，印尼則是全球最大的熱煤與棕櫊油出口國。勞動力是印尼引人關注的另一因素。根據世銀估計，印尼勞動人口在未來10年將增加2100萬，幾乎與中國相同，而中國的人口總數是印尼5倍。中國勞動人口料在10年內達到高峰，而印尼可能會在2040年才見頂。
與巴西一樣，印尼最大出口對象是中國，這意味中國經濟降溫是印尼出口業面對的最大風險。但印尼經濟目前主要動力並非僅靠出口，而是與巴西一樣有強勁內需支撐。家庭消費去年佔印尼國內生產總值（GDP）65％，與巴西相若，顯著高於中國的40％。去年印尼GDP達1.033萬億美元，全球第16位，若以購買力計算，人均GDP只有為4400美元，僅為巴西約四成，在全球排名百大不入。但根據國際貨幣基金組織估計，印尼未來5年人均GDP將以6.9％速度增長，消費需求上升潛力不容忽視，無論是貨幣還是基建、房產與銀行業，均有望受惠。
標普唱好 獲上調信貸評級
這一系列正面因素讓印尼的投資潛力獲許多分析師看好。標普4月將印尼信貸評級上調至BB+，是亞洲金融風暴以來最高，而且給予正面展望。從投資角度看，印尼市盈率只有12.5倍，肯定比市盈率達20倍的印度吸引。事實上，巴西股市過去5年在商品牛市帶動下成為金磚四國表現最好的股市，印尼股市亦正展示出吸金能力，今年以來淨流入資金逾17億美元，高踞亞洲股市之冠，美國兩隻追蹤印尼經濟表現的交易所交易基金，目前跑贏大市（見圖）。
撰文：郭銘
