【明報專訊】美國股市最近受經濟數據欠佳、歐元區債務危機等負面因素困擾，防守性較強的股份受到追捧，標普分析部門在最新投資展望中，便呼籲投資者加強防禦策略，轉投不受經濟周期影響的板塊，如必需消費品及公用事業，以抵受全球經濟放緩及商品價格下滑的風險。
標普在最新一期的投資展望中稱，因標普500企業業績理想，今年首季股市能夠無視經濟數據做好，但2011年下半年將好景不再。標普稱，美國及全球經濟將不如年初預期般快速增長，雖然美國失業救濟人數減少，但減幅並未足以促成美國勞工市場復蘇，美國樓市依然一蹶不振，在日本地震因素影響下，美國工業生產4月亦表現呆滯。除了美國經濟堪憂外，歐債危機繼續懸而未決，加上日本經濟步入衰退，歐洲及亞太地區息率上調，環球經濟環境不利那些依靠海外收入的標普500大企業。
商品下挫不利股市
標普指出，商品市場近周下挫已反映出市場預料經濟增長將放緩，相信商品市場走勢對股市未來數月有深遠影響。標普因此調整了未來數月幾個板塊的投資建議，減持周期性較強的板塊，轉為較為防守性的策略。其中原材料板塊由「增持」下調至「與大市同步」，標普證券策略師Alec Young稱，全球貨幣政策收緊都影響原材料需求。金融板塊則由「與大市同步」下調至「減持」，標普策略師相信，放貸增長疲弱、資本要求增加及監管改革的壓力持續，金融板塊有可能跑輸大市。
標普把較不受經濟周期影響的必需消費品及公共股分別上調至「增持」及「與大市同步」。標普證券策略師較早時指出，必需消費品板塊相當吸引，因該板塊具防守性質，加上商品價格下調令成本下降都有利該板塊發展。
本周經濟數據料疲弱
美股在今年首季錄得自1998年以來最佳表現，但本季顯著失去動力，標普500指數升幅由首季的5.4％大幅縮窄至1％。年初一直領先的能源、原材料及金融三大板塊，自4月起落後大市。相比之下，一些涵蓋民眾生活日常需要的食品與保險股，在最近6周受到追捧。標普統計顯示，在能源、金融及原材料板塊掉頭下跌時，標普500成分股中保健板塊，5月以來升2.4％，公用股亦有2.0％升幅。
美國本周將公布一系列重要經濟數據，市場將密切注意明天公布的新屋銷售數據、周三的耐用品訂單及周五的消費開支，以評估美國經濟表現。彭博通訊社訪問的經濟師估計，由於糧油價格高企打擊消費意欲，消費開支按月增幅將放緩至0.5%，增幅為3個月內最少。至於耐用品訂單亦預期升幅收窄，經濟師預料，扣除波動的運輸訂單，4月的升幅僅為0.5%，遠遜上月的2.3%。新屋銷售數據預計下跌1%，反映樓市疲弱。
