【明報專訊】短線可以留意兗州煤業（1171），因為該股已在28元低位附近完成調整，料短期可雙底回升。除了技術走勢轉佳外，公司近兩年來不斷在國內及澳洲市場出擊大收購，近期在分拆澳洲業務上市的籌備動作進行期間，再進一步參與巨資標投澳洲煤業股份的計劃，可見公司取態積極，前景也應可看高一線。短線而言，可望突破32元高位，下一站則看瑞信早前所定的34.7元目標價，不過，若再失守近期低位27.55元則先行止蝕。
兗煤去年業績不俗，期內營業額與盈利分別按年增長64.1%及25.4%，至339.44億元（人民幣．下同）及92.81億元，剔除外匯匯兌收益26.8億元，核心盈利按年增61%至66億元。踏入今年首季，兗煤增長動力仍續高於預期，首季營收按年升32.8%至93.4億元，盈利升17.9%至24.8億元，期內商品煤銷量增加15.9%，煤炭平均售價上升18%，雙雙推動收入大增。
兗煤最值憧憬之處，是在近數年內不斷進行內、外大併購，其中以在2009年8月展開海外收購揭開序幕，當時收購澳洲上市煤業的舉動震驚國際，之後再於去年進一步增資，已先後動用共170億港元拓展澳洲版圖，組成了的兗煤澳洲，並已公布計劃分拆上市。
兗煤今年定出的5400萬噸銷售目標，其中1100萬噸計劃預期會由兗煤澳洲分擔，後者在1至3月已簽訂的煤炭銷售合同為266萬噸，加上去年的訂單合同，全年也屬超標有望，而以目標量計算，兗煤澳州的業務比重會已佔整個兗煤集團兩成以上。
擬購澳煤礦商 擴澳洲版圖
為加強分拆上市吸引力，兗煤最近再計劃動用最少37.4億美元競購澳洲煤礦商Whitehaven Coal股份，若成功的話，兗煤澳洲的規模將擴大近兩倍，單是這項資產，已足可令兗煤估值大增。
由於兗煤首季盈利高於市場預期，所以券商已將兗煤未來3年的增長大大調高，按綜合預測，兗煤今、明兩年的每股盈利，可達2.139元及2.339元，折合現價28.85港元的預測市盈率只是11.3倍及10.4倍，估值吸引，再加上兗煤繼續做大做強的前景下，實屬逢低吸納的對象。
撰文：陳承龍
