交銀：貿戰仍是大市關鍵

【蘋果日報】港股在下半年開始風雨飄搖。交銀國際董事總經理兼研究部主管洪灝表示，近日逃犯條例修訂帶來的動盪，對港股影響輕微，而中美貿易戰在下半年依舊是困擾大市的關鍵因素。


恒指26000點料有支持

他認為，對美國總統特朗普而言，成功連任就是個人最大目標，而制約中國崛起，與其選民利益掛鈎，「一加關稅，他的民望就升高」。美國經濟轉差，反而能促使特朗普跟中國談判。


洪灝表示，今年企業盈利增加，而且不論A股或港股，估值都相對便宜，故預計恒指在是次調整跌至26000點、27000點會出現支持。他稱，市場情緒無疑是過份悲觀，因為「現時發現可以買的貨越來越多」，並指下半年股票「汰弱留強」的格局會更明顯。


A股方面，他表示，滬綜指的市盈率已大約跌至2008年金融海嘯，以及2016年股票泡沫爆破後的水平，故認為市場價格已計入貿易戰的基礎情形。如果市盈率要重回2017年或更高的水平，從歷史經驗去看，就需要有重大的政策刺激，或有形之手積極干預。該行預計，滬綜指在最壞情況會跌至2100點左右。


人民幣走勢方面，他則指「破7」與否並不重要，因為市場已預示未來三個月人幣滙價「破7」機會大。他認為，若人幣真的失守7算，人行反而可以在貨幣政策做出更多靈活操作，故此情況反而是重大利好。