【焯焯有餘】基建救市　吼水泥股

【蘋果日報】美國總統特朗普宣佈在周五將對2,000億美元中國進口貨品增加關稅，由10%調升至25%。對中國來說，這肯定是壞消息，更可怕的是，美國政府可以對總值3,250億仍未有徵收關稅的中國進口貨品收取關稅，屆時中國出口將會大受打擊，而在內地設有生產基地的外資公司也只能放棄中國，另覓其他國家作為新生產基地了。
中國經濟一向倚賴三頭馬車，出口、投資和內需。現在美國政府劍指內地出口，即是直接攻擊內地經濟引擎。究竟這會否令中國的經濟增長大幅放緩，主要視乎人民幣的貶值速度。由於人民幣已跌至6.8水平，一旦中美展開全面性貿易戰，人民幣的跌幅可以很驚人，屆時內地資產價格必會急挫，最終令內地市民損失大量財富，隨之而來便是內需萎縮，經濟增長也會大幅放緩。
由於中美貿易戰升溫，中港兩地股市大幅下滑。雖然股市風高浪急，但仍未到無股可以投資的地步。以筆者估計，中央政府會以增加基建和保樓市為主要救經濟的手段，因此，如果要買股票，內地的水泥股便值得考慮了。
如果要筆者選擇，亞洲水泥（743）是值得跟進。以其預期市盈率和預期息率分別為4.48倍和8.94厘來看，這隻水泥股真是值得一博，大家同意嗎？
關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出
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