理財教室：終身年金計劃的謬誤

【蘋果日報】

政府去年中透過年金公司推出終身年金計劃，讓退休人士多一個投資選項，自製長糧，每月收取固定年金，直至終老，可惜認購反應欠佳，年金公司隨即推出三大改良措施：

1）放寬個人認購金額上限，由100萬元增加至200萬元；

2）百分百一筆過身故賠償，保證受益人可以收取已繳保費的105%；

3）容許保單持有人可以提取已繳保費，應付醫療和牙科治療方面的開支，上限為30萬元。


不少市民對終身年金理解不足，情願手持過百萬元存款，每年賺取不足兩厘的利息。有些人甚至以為買股票和債券的投資回報肯定高於年金公司的4厘保證回報，完全忘記背後的風險。


政府推出的終身年金計劃，屬零風險的保險產品，讓認購人士每月收取固定年金，自製長糧，65歲認購人士若能夠活到預期壽命（男大約86歲，女大約91歲），便可以取得每年4厘的投資回報，壽命越長，回報率便越高。很多人錯誤地把現時港人出生時的預期壽命（男大約82歲，女大約88歲），與65歲人士的預期壽命混為一談，便覺得計劃不吸引。


現時美國30年國債息率不到3厘，年金公司卻可提供4厘的保證回報，讓認購者每年多賺1厘多。若認購人士擔心早死，只能取得本金加5%的最低回報，他們可以把每年多賺的1厘多（100萬元便有萬多元）用作購買純人壽保險，為期20年，一旦早死便可以從人壽保險中一次性獲得數十萬元的額外賠償。


有些退休長者擔心每月收取的年金數目是固定的，未能對抗通脹。亦有人指出每月收取的年金，其實部份是從本金中提供，最後認購人士將會一無所有，故情願買股票、債券和做定存。


上述觀念，也是錯誤的。現時65歲男士認購100萬元年金，每月可取得5,800元年金，一年便有接近7萬元，即7厘的回報（而不是4厘的保證回報），額外的3厘當然是來自本金。若認購人士擔心通脹，可以把每月收取的5,800元，只花掉3,300元（即一年花4萬元），把餘下多收的3厘（即2,500元）儲蓄起來，定期購買盈富基金。過了20多年後，每年3萬元投資在盈富基金，連同派息及基金升值，預計至少有百多萬元，絕非一無所有。


林本利

經濟學家、活道教育中心創辦人