基金觀點：印度股市續領風騷

【蘋果日報】 印度股市在過去兩年表現均領先亞洲（日本除外）及新興市場股市，今年可望繼續延展升浪。
美息差不多見頂，美元回軟下，新興市場今年表現不俗，印度能脫穎而出繫於兩大因素。第一，印度擁有獨特「由下而上」的內需主題，倚賴出口的程度相對偏低，人口結構良好且服務業規模龐大；第二，政府推動經濟正規化改革長遠將帶來正面影響，有助釋放印度的經濟潛力。
現時印度有四大投資主題「4F」，指正規化（Formalisation）、財政穩健（Fiscal stability）、金融化（Financialisation）及銀行資產質素改革（（Re）Forms on banking asset quality）。
過去三年印度進行大規模投資，長遠可提升生產力，同時正規化改革下，稅收料不斷增加，政府便能在不擴大財赤的情況下逐步增加開支。政府投資產生的連鎖效應將帶來結構性機遇，製造和分銷業務版圖分布得宜的企業最為受益。
現時印度股市的市盈率約16.6倍，較十年中位數高15%，但未來盈利增長會加快，且本土投資資金比重增加，緩和海外資金的波動性，加上政府會推出財政及貨幣刺激政策，有助印度股市繼續領跑。
Rana Gupta
宏利資產管理印度股票專家
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