人行：暫無必要推中國式量寬

【蘋果日報】受中美貿易戰影響，兩國經濟放緩，美國或暫停縮表，人行多次放水，不過人民銀行貨幣政策司司長孫國峰表示，現無必要進行QE。
現有措施已見成效
內地去年至今多次出招救市，包括下調存款準備金率、支持中小企貸款、稅務減免，以及宣佈設立被稱為「中國式量寬（QE）」的央行票據互換工具（CBS）。不過中國《金融時報》引述孫國峰指，無論從金融體系結構角度，還是從貨幣政策操作成效來看，暫時都沒有進行QE的必要和可能性。
他指QE的背景，其實涉及貨幣政策傳導機制，金融體系主要分為以銀行為主及以金融市場為主。QE通常是指在金融市場為主的金融體系，中央銀行通過資產購買行為來傳導貨幣政策，但中國金融體系以銀行為主，央行政策利率對貨幣市場利率、債券市場利率等的影響更直接，傳導效率更高。在中央銀行鼓勵下，普惠小微貸款1月份增加2,109億元人民幣，增量是上年同期的2.6倍。中小企業、民營企業的貸款額上升，成本下降，措施已見成效，故無QE的必要。
至於國債，孫國峰指在公開市場操作中需要高質量、高等級的債券作抵押品，其中國債是最主要的部份之一。不過美聯儲局購買國債的數量與現金投放的數量基本上掛鈎，相比之下，中國現鈔發行的基礎是國家掌握的物資，所以央行購買國債的意義不大。
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