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【蘋果日報】因應利率基準接連出現操控，國際上改革工作積極推展，作為本港企業借貸、大型銀團及市民供樓的拆息按揭（H按）定價基準，何去何從亦要留意環球大勢應變。金管局呈交立法會文件顯示，財資市場公會曾討論及建議，採用目前港元隔夜平均指數（HONIA），作為港元同業拆息（HIBOR）以外另一參考基準，該局將於首季向業界諮詢。
記者：劉美儀 黃珮琳
財資界認為，滙集真實成交數據定價的HONIA機制，不再由報價行提供買賣參考價作定價，理論上更透明公正，但未來市場過渡變化及具體操作，仍存不少問號要邊走邊看。
作為全球重要利率基準的倫敦美元同業拆息（LIBOR），英國金融行為監管局已指令，2021年底後停止銀行報價及使用。
就取替HIBOR的另類參考利率（ARR），金管局成立了包括業界代表的ARR工作小組研究，身兼財資市場公會市場準則委員會主席的中銀香港（2388）總經理兼投資主管陳少平，是ARR小組代表，他回應查詢說，LIBOR終止，英美獅城等地都採取不同基準代替，本港亦要與各持份群體（如企業、銀行及公眾）溝通及適時部署。
不必再靠銀行經紀報價
日後若HONIA成為新基準，他指不必再靠銀行經紀提供參考報價，會改由金管局滙集經紀實時成交作基準，故機制會更公平真實，但難言將來定價是否更低或更波動，要視乎市況。有意見謂雷曼後港元市場長期合約萎縮，HONIA如何採集足夠交易定價？他認為現時除隔夜及1周，其他拆借合約成交有限，3、6個月至1年HIBOR也是引伸水平估計，問題相同。
HIBOR涉大量借貸文件
金管局文件雖表示香港沒計劃取消HIBOR，但陳少平相信市場終極展會滙聚成一套機制，惟HIBOR涉大量借貸文件，由HIBOR過渡至HONIA的「遺留合約」（legacy contracts）怎樣順利交接，各方須警覺及教育公眾。
星展香港財資市場部董事總經理王良享說，HONIA息率一般較HIBOR低，但兩者絕大部份情況也相當貼近，目前市場對HONIA的採用仍有不少疑問，但對客戶來說，若全面採用HONIA定價透明度會較高。他又估計，現時大部份按揭計劃均為H按，估計需較長過渡期才全面轉用HONIA。
金管局文件指，自2014年揭發多宗利率基準操控事件後，金融穩定理事會（FSB）成立督導小組以協調改革工作，該局作為FSB成員，有責任推出HIBOR以外的參考利率作後備。
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財資界認為，滙集真實成交數據定價的HONIA機制，不再由報價行提供買賣參考價作定價，理論上更透明公正，但未來市場過渡變化及具體操作，仍存不少問號要邊走邊看。
作為全球重要利率基準的倫敦美元同業拆息（LIBOR），英國金融行為監管局已指令，2021年底後停止銀行報價及使用。
就取替HIBOR的另類參考利率（ARR），金管局成立了包括業界代表的ARR工作小組研究，身兼財資市場公會市場準則委員會主席的中銀香港（2388）總經理兼投資主管陳少平，是ARR小組代表，他回應查詢說，LIBOR終止，英美獅城等地都採取不同基準代替，本港亦要與各持份群體（如企業、銀行及公眾）溝通及適時部署。
不必再靠銀行經紀報價
日後若HONIA成為新基準，他指不必再靠銀行經紀提供參考報價，會改由金管局滙集經紀實時成交作基準，故機制會更公平真實，但難言將來定價是否更低或更波動，要視乎市況。有意見謂雷曼後港元市場長期合約萎縮，HONIA如何採集足夠交易定價？他認為現時除隔夜及1周，其他拆借合約成交有限，3、6個月至1年HIBOR也是引伸水平估計，問題相同。
HIBOR涉大量借貸文件
金管局文件雖表示香港沒計劃取消HIBOR，但陳少平相信市場終極展會滙聚成一套機制，惟HIBOR涉大量借貸文件，由HIBOR過渡至HONIA的「遺留合約」（legacy contracts）怎樣順利交接，各方須警覺及教育公眾。
星展香港財資市場部董事總經理王良享說，HONIA息率一般較HIBOR低，但兩者絕大部份情況也相當貼近，目前市場對HONIA的採用仍有不少疑問，但對客戶來說，若全面採用HONIA定價透明度會較高。他又估計，現時大部份按揭計劃均為H按，估計需較長過渡期才全面轉用HONIA。
金管局文件指，自2014年揭發多宗利率基準操控事件後，金融穩定理事會（FSB）成立督導小組以協調改革工作，該局作為FSB成員，有責任推出HIBOR以外的參考利率作後備。
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