基金觀點：貿易關係變數仍多

【蘋果日報】
最近幾個月，中美兩國之間的貿易關係前景有明朗化的迹象。再加上北京政府推出了連串刺激經濟措施，以及美元走勢開始疲弱等，均對投資市場有利，尤其是估值頗為吸引的亞洲股票。
然而，大家不要以為中美的貿易關係從此會一帆風順。中國目前主要是回應了美國的兩大投訴，首先是願意增加購買美國的商品，從而減少美國對中國的貿易逆差。北京政府也表示會加強推動知識產權，以保障美國企業的利益。
除此之外，美國對中國仍然有更深層次的不滿，其中包括了美資企業在華所遭受的對待，以及中國政府為支援一些關鍵的行業，而令外資企業難以競爭等。對於北京而言，如果要滿足美國在這幾方面的要求，就必須從根本上改變其管理經濟體系的國策，而這將影響一些本來被視為未來增長關鍵的經濟政策。因此，倘若中國不願意大幅更改其經濟政策以取悅美國，也是可以理解的。
投資者應該有心理準備，貿易問題並非一時三刻可以解決的事，而且中美貿易並非2019年的單一議題。投資者投資時要更小心行事，例如避開那些有機會因貿易衝突而收入大挫或供應鏈可能受損的企業。
梁碧嫻
「摩根中國入息基金」基金經理
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