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【蘋果日報】繼人行上周五降準後，發改委周二又提出要出台刺激汽車、家電消費的措施。當局加大救市力度，側面反映經濟形勢的嚴峻程度超過市場預期。內地昨日公佈的價格數據，更引起市場對通縮的憂慮。有專家分析，製造業的通縮已難以避免，之後可能擴散到整個經濟體，令內地通縮時代重臨。
記者：黃尹華
國家統計局昨日公佈，去年12月工業生產者出廠價格指數（PPI）升幅由11月的2.7%跌至0.9%，遠低於市場預期的1.6%，並創出2016年9月以來最低水平，再度跌至近負數。
2018年12月的居民消費價格指數（CPI）升幅則為1.9%，低於市場預期的2.1%，且為近六個月以來最低水平。其中，食品價格同比上漲2.5%，漲幅與11月相同；非食品價格同比上漲1.7%，漲幅比11月回落0.4個百分點。按以往規律，在通縮時期，股市和資產價格易跌難升。
在貿易戰陰霾下，內地多項經濟數據在12月出現重大轉折。國家統計局之前公佈，12月份製造業採購經理人指數（PMI）跌至49.4，為自2016年7月以來首次跌破50的盛衰分界線。昨日公佈的PPI和CPI則為自2016年11月以來，首次出現「倒掛」。
廠商對前景信心降
PPI是經濟領先指標，如果升幅大於CPI，意味䜓商對前景有信心，敢率先加價，無懼之後的零售價格上升。但如PPI領跌，意味䜓商信心不足，寧願劈價散貨，並最終令構成CPI的零售價格下跌，導致通縮出現。通貨緊縮時期，䜓商生產意願低落，消費者信心下跌，經濟陷入衰退。
PPI亦與廠商盈利息息相關，如PPI為負數，意味廠商必須減價出貨，盈利大受影響。由於上市公司以製造商、上游廠商佔大多數，對股市亦不利。
內地之前產能嚴重過剩，在2012年3月至2016年9月的五年期間，PPI均為負數，其間股市持續低迷。直至2016年10月才轉為正數，並在11月升穿CPI，意味䜓商可以加價改善盈利，之後中港股市在2017年展開升浪。
學者籲減息救經濟
交通銀行金融研究中心分析師唐建偉指，12月PPI大幅回落，反映出當前工業經濟運行中需求不足的問題。結合前期公佈的12月份PMI數據，預計PPI很可能在下月就會重新出現負增長，工業領域的通縮將在時隔兩年後再次出現。
內地經濟形勢嚴峻，當局正加大救市。但有內地學者呼籲仍需加大力度，經濟學家鄧海清指，今年內地CPI大概保持平穩，但PPI持續下行至通縮的可能性很高。PPI通縮將加劇經濟下行壓力，人行需要再加碼貨幣政策寬鬆，降息應提上議事日程。
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國家統計局昨日公佈，去年12月工業生產者出廠價格指數（PPI）升幅由11月的2.7%跌至0.9%，遠低於市場預期的1.6%，並創出2016年9月以來最低水平，再度跌至近負數。
2018年12月的居民消費價格指數（CPI）升幅則為1.9%，低於市場預期的2.1%，且為近六個月以來最低水平。其中，食品價格同比上漲2.5%，漲幅與11月相同；非食品價格同比上漲1.7%，漲幅比11月回落0.4個百分點。按以往規律，在通縮時期，股市和資產價格易跌難升。
在貿易戰陰霾下，內地多項經濟數據在12月出現重大轉折。國家統計局之前公佈，12月份製造業採購經理人指數（PMI）跌至49.4，為自2016年7月以來首次跌破50的盛衰分界線。昨日公佈的PPI和CPI則為自2016年11月以來，首次出現「倒掛」。
廠商對前景信心降
PPI是經濟領先指標，如果升幅大於CPI，意味䜓商對前景有信心，敢率先加價，無懼之後的零售價格上升。但如PPI領跌，意味䜓商信心不足，寧願劈價散貨，並最終令構成CPI的零售價格下跌，導致通縮出現。通貨緊縮時期，䜓商生產意願低落，消費者信心下跌，經濟陷入衰退。
PPI亦與廠商盈利息息相關，如PPI為負數，意味廠商必須減價出貨，盈利大受影響。由於上市公司以製造商、上游廠商佔大多數，對股市亦不利。
內地之前產能嚴重過剩，在2012年3月至2016年9月的五年期間，PPI均為負數，其間股市持續低迷。直至2016年10月才轉為正數，並在11月升穿CPI，意味䜓商可以加價改善盈利，之後中港股市在2017年展開升浪。
學者籲減息救經濟
交通銀行金融研究中心分析師唐建偉指，12月PPI大幅回落，反映出當前工業經濟運行中需求不足的問題。結合前期公佈的12月份PMI數據，預計PPI很可能在下月就會重新出現負增長，工業領域的通縮將在時隔兩年後再次出現。
內地經濟形勢嚴峻，當局正加大救市。但有內地學者呼籲仍需加大力度，經濟學家鄧海清指，今年內地CPI大概保持平穩，但PPI持續下行至通縮的可能性很高。PPI通縮將加劇經濟下行壓力，人行需要再加碼貨幣政策寬鬆，降息應提上議事日程。
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