宏橋上市觸礁 今年首家

【明報專訊】原定今日截止招股的宏橋集團（1378），儘管未完成招股，已於昨日提早一天宣布取消全球發售及掛牌，不僅無緣成為兔年首隻掛牌的新股，亦是2011年首家上市夭折的公司。

宏橋是次擬集資123.54億至172.26億元，原計劃於2月11日上市。不過，其首3日公開發售的孖展認購反應冷淡，綜合9家中小券商累計只錄得2460萬元孖展額，估計整體認購額遠未足夠覆蓋公開發售部分的集資額。至於國際配售部分，消息人士坦言，機構投資者的訂單多有限價或接近招股價低端，因此公司不願以較低估值上市。惟該名人士強調，宏橋路演的反應仍算熱烈，未來不排除捲土重來。

招股反應差 不願降估值

宏橋表示，鑑於近期市况轉差，公司認為在當前市况下進行全球發售乃屬不明智。由於新股認購的申請表一般於招股最後一天才處理，因此該公司是次提前一天宣布取消上市，涉及的申請表不會進行登記，收票行將於本周三（2月2日）或之前直接將支票退予申購者。

宏橋主要從事鋁產品製造業務，招股價介乎7.1至9.9元，相當於2011年預測市盈率7.2至10.1倍。公司董事長兼大股東張世平為本港另一家上市公司魏橋紡織（2698）的主要股東，其妻子鄭淑良及兒子張波則分別擔任宏橋的副董事長及行政總裁。

該公司2010年首9個月業績大反彈，毛利率及純利率均較2009年底急升逾20個百分點，至高達38.3%及28.1%，出奇地大幅高出中鋁（2600）及俄鋁（0486）同期水平。其招股書預測，2010年溢利將不少於41 億元人民幣，以此計算按年增幅高達7.4 倍。

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