美息近見頂　港上調空間不多

【蘋果日報】【拆局】可能是史上最無癮的美聯儲局主席鮑威爾，自言做了正確的事，完成儲局上季末許下今年加息4次的決定，明年預測則由加三次降為加兩次。不過市場表現最實際，聯儲基金利率期貨告訴大家，不信老鮑信侵侵，自行估算明年加息最多只1次甚或不加。有不願具名銀行界分析，短期內美國加息周期近見頂，本港即使滯後追加，上調空間似乎亦不太多。
無錯香港實行聯滙，港美息差不能偏離太多，美國自2015年底重啟加息，至今共加9次合計2.25厘，惟港銀只在今年9月底加息1次，普遍僅上調0.125厘，港息調整確遠較美息落後。
除非港遭撤獨立關稅
另一個引導拆息升跌關卡是資金流，一旦遇上潛在危機，流向即可出現突變，舉例倘美國國會改變對香港獨立關稅區地位，資金誓必立即大舉流走，港息飆升。
但假設沒有不可抗力因素發生，正常情況下本港資金其實仍然充裕，中美貿易糾紛及全球經濟放緩下，資金需求亦不見蓬勃到追逼息口飛升。
龍頭行如滙豐一直是本港加息的風向儀，大行非不得意不願加P（最優惠利率），背後原因與銀行以P計價的貸款規模（按揭為主）續降有關，此舉又與金管局實施多輪樓按逆周期措施，不斷加辣令仍能上會借錢的按揭貸款遞減，互為相連。
對坐擁大量儲蓄及往來存款的銀行，加息加P對貸款收益帶挈有限，抵銷不了加息同時令活期資金成本增加的負擔，加息變成虧本動作，故當局嚴控樓按風險，間接令大行加息誘因減退，可說是因也是果。
記者：劉美儀
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