內地債券違約增近3倍

【蘋果日報】內地債務危機持續惡化，在本周一再有兩隻債券出現違約，分別為「18華陽經貿」和「17永泰能源」，未能按時兌付本息。永泰能源已陷入財困，之前所發的其他債券已出現連環違約，涉及200億元（人民幣．下同）債券、400億元貸款及21億元票據。華陽經貿也有6次債券違約紀錄，目前，其債券規模仍然高達64.33億元，持8隻債券。
今年涉資1,376億
上述只是內地債務危機的冰山一角。內地Wind資料顯示，從2018年初至今，債券違約總規模為1,375.77億元，涉及債券149隻；相比之下，去年同期債券違約總規模為393.24億元，涉及債券50隻，即2018年債券違約規模和違約數目是2017年同期的2.5倍和2倍。
令市場憂慮的是，這些違約企業之前大部份都有較高的債務評級，以AA、AA+評級為主。2018年至今，發行時主體評級AA、AA+違約債券餘額佔比分別為51.43%和22.37%。
另外，近期有不少內地債券違約企業開始破產重組，以這種方式擺脫債務危機。在過去一個月中，至少已有五家發生違約的債券發行公司已進入破產重整程序，包括中融雙創、山東大海、山東金茂、寧夏上陵實業以及五洋建設，分別有12億元、5億元、16億元、5億元及14億元的債券未清償。而根據統計，此前四年（從2014年到2018年10月），僅有五家債券違約的公司進入破產重整程序，包括上海超日、東北特鋼、大連機床、保定天威等。
內地很多債券違約後，只有小量得到部份兌付。而如果企業進入破產清算，最終的無擔保債權清償率平均回收率大約在10%至15%，債券持有人的權益更加無法得到保障。
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