第三季虧損高達833億美團扭虧遙遙無期

【蘋果日報】美團（3690）公佈季度業績，至9月30日三個月，收入為190.75億元（人民幣．下同），同比升94.2%.不過，計入797.55億元的可轉換可贖回優先股之公允價值變動，期內虧損高達832.97億元。如以非國際財務報告準則（non-GAAP）計量，經調整虧損淨額為24.63億元，虧損較去年同期增加，但已較上一季減少。
記者：梁延宇
分部業務方面，餐飲外賣收入為111.72億元，同比升84%，毛利率為16.6%；酒店及旅遊收入為44.35億元，同比升46%，毛利率為90.6%；而新業務及其他收入為34.67億元，同比升4.71倍，毛利率為負37.4%。
共享單車恐成黑洞
中國泛海證券投資策略聯席董事阮子曦就指，經調整虧損淨額按季有所收窄，但依然處於誇張的虧損幅度：「三大業務收入雖然都多咗，但成個市場都留意緊現金流同盈利能力，美團嘅數字係令人擔心。」他解釋管理層在報告中，仍未說明公司到何時才能成功扭虧為盈，「呢樣嘢係幾影響到估值嘅睇法，我驚市場冇耐性再等。」
新業務方面，早前美團與摩拜單車達成收購協議，收入正式反映在業績中。近日有不少報道都指中國共享單車公司相繼倒閉，甚至出現「單車墳場」，他坦言情況令人擔心：「我唔覺得共享單車會賺到錢，係公司一個黑洞。」而近日主要對手、阿里巴巴旗下的餓了麼來勢洶洶，他認為會拖長美團扭虧的時間：「現時市場接近寡頭壟斷的狀態，成個中國可以容納到3間外賣公司，整體影響相信唔會太大。」
憂外賣高峯期已過
阮子曦亦質疑，中國的餐飲外賣市場高峯期是否已過去，「唔少有經營即食麵公司嘅業績都提到，現時收入開始回復，會否代表外賣市場新鮮感已經過咗？」他指近日美團股價上升，跟整體科網板塊回升有關，如果整體估值受到擠壓，必然會影響公司股價，建議持貨投資者沽出。
耀才證券研究部總監植耀輝補充指，業績只能叫做「好壞參半」：「主要係冇人答到公司幾時可以賺錢。」他指市場上都開始關注新科技股將來發展的情況，未持貨的投資者不建議入場。美團昨日收報61.05元，升2.2%。