藥企寧願新三板退市轉港掛牌

【蘋果日報】港交所今年4月正式落實傳聞已久「新三板+H股」，換言之讓全國中小企業股份轉讓系統（新三版）的合資格企業，可以毋須退市下來港上市。藥企蘇洲開拓卻寧願在新三板退市，重組成在開曼群島註冊的公司，似鋪路在香港市場直接上市。
新三板交易萎縮
「新三板」是內地非上市股份的交易平台，讓機構性投資者交易，主要針對中小微型企業。但新三板規管不嚴格，企業質素相當參差，近期新三板交易明顯下滑，截至7月30日，新三板市場合計成交金額不足600億元人民幣，僅為2017年全年交易四成。交易萎縮，觸發新三板公司退市不斷，單單今年首6個月，已經超過700家公司退市。
「新三板+H股」實行之後，新三板上市的上海君實生物，上載初步招股文件，擬透過發行H股在香港主板上市。本身未有盈利的上海君實，成為港交所放寬生物製藥公司新指引、以及「新三板+H股」的受益者。與其說「新三板+H股」有利香港市場吸納新三板的創新企業，倒不如說是借香港資本市場的優勢，留住內地企業在新三板。
相較於保留中國境內公司身份，來港上市發行H股，直接來港上市沒有再分為內資股、H股。對於藥企本身投資者、創投基金而言，能夠換取流通平台，使投資變現方便得多，這也許是藥企選擇放棄新三板、直接來港上市的原因之一。