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【蘋果日報】海底撈被吹捧為飲食界的茅台，IPO以120億美元天價估值上市，當中最有趣的是其中一個基石投資者高瓴資本。
高瓴資本一向在飲食、消費行業有獨特的賺錢方式。私有化百麗時曾經講過，是因為其線下兩萬間店的流量比線上流量更抵，更吸引，所以撮合百麗和騰訊（700）走上科技之路。對高瓴而言，買入公司股票只是手段，最終賺錢方法仍是做行業撮合者。高瓴兩個月前曾嘗試以140億美元提出私有化在美上市的百勝中國，但最後交易告吹。空手而回的高瓴，卻只願作為3.75億美元基石投資者的其中一位入股海底撈。兩者的資金投入差天共地，資金說話很實際。
比較估值，至2017年底，百勝中國市值約為1,000億，在全國有近7,000多間肯德基（KFC）和必勝客，粗略計算每間店舖市值約為1,400萬。反觀海底撈，在全國擁有接近270間店，以900億估值計，大約每店市值3.3億，1間海底撈等於24間肯德基，天價。
可能有人認為海底撈是買前景，如2018年可以做到招股書目標，開到493間鋪，都1.8億一間。當中220間新開分店的盈利能力仍是一個謎，海底撈標榜文化作為賣點的火鍋公司，一旦做不到標準統一，引起劣評，隨時和街邊一間火鍋店無異。但是作為行業撮合者的高瓴，面對張勇叫到，特別是張勇只願放10%出街又要自己搵基金穩定價格，怎能不給些薄面。透支未來1年開舖目標的估值，一間舖值1.8億，值唔值真係見仁見智，朋友畀吓面無所謂，散戶貴買能否貴賣就真係未知之數。
灝昇
http://fb.com/speculatorjunior/
本欄逢周五刊出
高瓴資本一向在飲食、消費行業有獨特的賺錢方式。私有化百麗時曾經講過，是因為其線下兩萬間店的流量比線上流量更抵，更吸引，所以撮合百麗和騰訊（700）走上科技之路。對高瓴而言，買入公司股票只是手段，最終賺錢方法仍是做行業撮合者。高瓴兩個月前曾嘗試以140億美元提出私有化在美上市的百勝中國，但最後交易告吹。空手而回的高瓴，卻只願作為3.75億美元基石投資者的其中一位入股海底撈。兩者的資金投入差天共地，資金說話很實際。
比較估值，至2017年底，百勝中國市值約為1,000億，在全國有近7,000多間肯德基（KFC）和必勝客，粗略計算每間店舖市值約為1,400萬。反觀海底撈，在全國擁有接近270間店，以900億估值計，大約每店市值3.3億，1間海底撈等於24間肯德基，天價。
可能有人認為海底撈是買前景，如2018年可以做到招股書目標，開到493間鋪，都1.8億一間。當中220間新開分店的盈利能力仍是一個謎，海底撈標榜文化作為賣點的火鍋公司，一旦做不到標準統一，引起劣評，隨時和街邊一間火鍋店無異。但是作為行業撮合者的高瓴，面對張勇叫到，特別是張勇只願放10%出街又要自己搵基金穩定價格，怎能不給些薄面。透支未來1年開舖目標的估值，一間舖值1.8億，值唔值真係見仁見智，朋友畀吓面無所謂，散戶貴買能否貴賣就真係未知之數。
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