專家論勢：九月港股策略

【蘋果日報】港股8月波動，16日低見26871點創出按月下跌5.99%最大跌幅，幸上周因中央重推人民幣逆周期因子報價政策，助港股最終以27888點報收，按月跌幅大減至只有685點或2.4%。相當於自5月開始連續第4個月的回調整固，按月累積下挫了9.48%或2919點……跌夠了嗎？
困擾港股的主要因素委實不少，例如：老掉牙的中美貿戰、聯儲局本月26日議息、資金撤出新興市場導致個別貨幣大幅波動、北水持續撤資、內地企業債務違約頻傳、多間內地科企業績遜預期、港元弱勢或需加息等……上述任何一項事件，皆可觸發短期市場大幅波動，故只宜低吸股份不可高追，幾已成港股近日的基本投資方向。
問題是從1965年恒生指數歷史角度考慮，截至上月恒指已經連續下跌了4個月，再跌第5個月或更多的機會率過往只出現了6次，可見未來一、兩個月若恒指真的出現較大跌幅，對可持貨至年底的投資者而言，或意味一「別人恐慌時貪婪」的機會快將出現，讀者不妨趁近日調整多花時間細心部署。筆者認為本地銀行、能源、基建、建材等皆具備一定的吸引力。
然而，港股上周四、五走勢看似驚險，光是兩天就跌去了527點或1.86%。全靠上周一錄得599點反彈，令恒生指數上星期依然累積上升216點或0.87%升幅。連升兩星期，筆者認為本周能再升的值博率已降至不足兩成，持貨較多的讀者不妨趁有薄利先行鎖定利潤，至27000點以下再考慮入市。
溫鋼城
中投傲揚精選基金 基金經理
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