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【蘋果日報】
「左袋落右袋」的財技，不算新鮮，但長和（001）卻有能力，把5年後的左袋，落入今天的右袋，高招。今次長和乾坤大挪移，「抵押」6個基建未來5年的經濟收益，吸走長實（1113）、長建（1038）、電能（006）合共216億元，既能先使未來錢，又不甚影響負債比率。
先講個結局，長和將會一口氣集資約216億港元，同時有28.27億元book作「虧損」，但此「虧損」實為變相鎖定資金成本。簡單一計，將28.27億元除以216億元，5年合共13%，變相為資金成本只需每年付出2.6%，勝過透過其他渠道融資。
李澤鉅由父親李嘉誠手上接棒後，提過「性格上不容許出現高負債公司」，果然，長和今次拿到216億，負債比率也神奇地幾乎不變，原因是旗下6個基建項目的股權架構將維持不變。但對於長實、長建、電能而言，今次則等於為未來5年「預付服務」，先畀錢，後享受，因為在未來5年，該6個基建業務的經濟收益，三間公司分別會佔40%、30%、20%，其餘10%繼續由長和收取。考慮到未來5年，全球仍會加息，資金成本會繼續上升，對於這三間公司而言，不算好事。
而所涉及的6項基建業務，包括加拿大機場外圍停車場設施Park'N Fly、英國食水及污水處理Northumbrian Water、澳洲天然氣配氣商Australian Gas Networks、英國配氣網絡Wales & West Gas Networks、英國鐵路車輛租賃UK Rails、荷蘭轉廢為能公司Dutch Enviro Energy。未來5年，只要逼到這6個基建業務，派多一點，即可締造多贏局面。
長和之所以要這樣操作，官方解釋是為增購意大利電訊Wind再融資，至於錢從何來？追溯環環緊扣的歷史，由2014年電能分拆港燈（2638）上市袋近600億元，到長建電能合併失敗，再到電能豪派特別息，到今日長和先使未來錢，活生生體現「前人種樹，後人乘涼」。再一次，有否想過，點解你老竇唔係李嘉誠？
十一少
http://fb.com/11mister
「左袋落右袋」的財技，不算新鮮，但長和（001）卻有能力，把5年後的左袋，落入今天的右袋，高招。今次長和乾坤大挪移，「抵押」6個基建未來5年的經濟收益，吸走長實（1113）、長建（1038）、電能（006）合共216億元，既能先使未來錢，又不甚影響負債比率。
先講個結局，長和將會一口氣集資約216億港元，同時有28.27億元book作「虧損」，但此「虧損」實為變相鎖定資金成本。簡單一計，將28.27億元除以216億元，5年合共13%，變相為資金成本只需每年付出2.6%，勝過透過其他渠道融資。
李澤鉅由父親李嘉誠手上接棒後，提過「性格上不容許出現高負債公司」，果然，長和今次拿到216億，負債比率也神奇地幾乎不變，原因是旗下6個基建項目的股權架構將維持不變。但對於長實、長建、電能而言，今次則等於為未來5年「預付服務」，先畀錢，後享受，因為在未來5年，該6個基建業務的經濟收益，三間公司分別會佔40%、30%、20%，其餘10%繼續由長和收取。考慮到未來5年，全球仍會加息，資金成本會繼續上升，對於這三間公司而言，不算好事。
而所涉及的6項基建業務，包括加拿大機場外圍停車場設施Park'N Fly、英國食水及污水處理Northumbrian Water、澳洲天然氣配氣商Australian Gas Networks、英國配氣網絡Wales & West Gas Networks、英國鐵路車輛租賃UK Rails、荷蘭轉廢為能公司Dutch Enviro Energy。未來5年，只要逼到這6個基建業務，派多一點，即可締造多贏局面。
長和之所以要這樣操作，官方解釋是為增購意大利電訊Wind再融資，至於錢從何來？追溯環環緊扣的歷史，由2014年電能分拆港燈（2638）上市袋近600億元，到長建電能合併失敗，再到電能豪派特別息，到今日長和先使未來錢，活生生體現「前人種樹，後人乘涼」。再一次，有否想過，點解你老竇唔係李嘉誠？
十一少
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