【明報專訊】對於大市走向，筆者真是沒有意見，因為都幾難捉路，不過既然市况難估，一於不理個市，繼續炒個別股份，尤其是半新股，似乎較安全，近期每日總有一批接力，就以昨日為例，上市不久的鐵江現貨（1029）昨日逆市上升，反映大戶已收齊貨，任其舞上舞落，但以該股目前仍處近期低位，筆者估計短期舞上的機會較高，事實上，該股現價1.68元，仍處於其招股價1.8元之下，而且其又具備俄羅斯概念，確實存在炒上的條件。至於目標價方面，若看瑞銀早前所定的4.66元，短線而言，有點不切實際，反之，可以中銀早前所定的2.31元作為參考。
鐵貨以經營採礦業務為主業，在俄羅斯遠東及中國東北地區開採、開發及經營工業商品項目。鐵貨是俄羅斯企業，俄羅斯也是以資源豐富而聞名，公司現有3個鐵礦石項目，其中一個已於去年6月投產。由於內地對鐵礦石需求強勁，公司表示已經與中國內地某大型鐵礦公司簽訂了15年合約，估計未來業務可穩步增長。
其實，正如上述所言，俄羅斯是以資源豐富聞名，而且論優勢，比其他資源國更具優勢。瑞銀早前所發的報告就指出，鐵貨的的主要優勢比澳洲供應強，在銷售予華北及東北地區有地域的優勢，可受惠貨運價格溢價優勢支持，因買家將只支付鐵路運費，因此，該行認為鐵貨的鐵礦石售價，可較澳洲的鐵礦粉離岸價格更享有溢價。
跌至招股價以下 抵買
由於公司仍處於投資開採階段，所以2007年至2009年仍錄得虧損，上市時也預計2010年仍然虧損，不過鐵貨基本條件不俗，而且多個項目也陸續投產，所以爆發力絕不能忽視。
鐵貨招股時以1.8元定價，本身已經遠低於之前以2.2至3元的定價區間為低，現時更回落至1.8元之下水平，應有一定的吸引力。至於目標價方面，瑞銀就按現金流折現率作估值，給予其目標價4.66元，不過，筆者認為水分較多，太長遠了，反之，中銀早前所定的2.31元會較合理，中短線不妨以此為目標。
撰文：陳承龍
