前證監主席梁定邦　狠批企業版WVR　一紙文書無貢獻「搵隻狗做好過」

【蘋果日報】【人物專訪】前證監會主席梁定邦，九十年代經手第一批國企來港上市，二十年後，新經濟成為浪潮，各地爭取獨角獸，梁定邦看今天的港交所（388），認為進取也是理所當然，惟對企業版同股不同權（WVR）很有意見。
現時如小米（1810）所行的個人版WVR，源於創辦人兼董事雷軍被指對公司有貢獻，故額外給予投票權。惟企業版WVR是由不能任董事的上市公司持股，梁定邦直指：「拎張紙去做董事有咩貢獻呢？我搵隻狗去做都好過搵張紙！」
記者：余慕恩
梁定邦認為，企業版WVR就如持「一張紙就做董事」，是說不過去。港交所需要衡量如何計算企業貢獻，相信較個人WVR更複雜。梁定邦指企業本質上是一紙文書，「拎張紙去做董事有咩貢獻呢？我搵隻狗去做都好過搵張紙」。
外國WVR公司少企業持股
個人WVR制度源於董事對公司有莫大貢獻，為了讓公司往後發展路向能夠一致，故給予額外投票權。惟公司法禁止法人團體任上市公司董事，故企業版WVR的安排難以運用同一哲理。
除非企業能證明及承諾持續性貢獻，「好大間嘅corp（企業）要整一間subsidiary（附屬公司），我承諾咗放好多資源落去，根據個track record（往績），我哋係會繼續嘅。」另亦需要思考企業違反承諾後撤回WVR安排，「呢個設計更加難，並非個人WVR咁簡單」，設計未出爐難言能否接受。
他指包括福特、雅虎、Google母公司Alphabet等美國主要採WVR架構的上市公司，甚少以企業方式持股，反以家族基金會持有。
阻力重重，港交所（388）煞停原計劃於7月底進行的企業WVR諮詢，行政總裁李小加上周稱需待市場有更大共識，討論留待與證監會共同成立的上市政策小組會議上討論，並不保證會實行。
港具優勢　足要求更高管治
對比紐約倫敦，梁定邦稱香港市場「後發制人相對少」，沒有美國的集體訴訟、按勝訴賠償金額分成予律師制度，亦沒有英國採歐盟嚴格法律，他認為「先發制人」的投資者保障至關重要。同樣身為港交所股東，他笑言當然希望交易所進取，不過港市場優勢足以要求上市公司接受較高企業管治要求，以WVR為例，內地企業赴美上市，難免受不穩定的中美關係影響，合規成本亦不菲，來港就需考慮是否能承受額外的投資者保障。
證券及期貨條例（SFO）2003年生效至今15年，上年起強調前置式監管。梁定邦指草擬法例時，來港的以國企為主，較為顧及形象，而且高管同屬打工，私人利益不大，隨後再來的民企始成為內幕交易、股票歸邊的問題根源，直至7、8年前起證監會較常用SFO第213、214條追究上市公司，甚至是保薦人，他稱民企在新經濟浪潮下一樣陸續有來，數量不會減。