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【蘋果日報】長和系將提前於7月底公佈中期業績，屆時李澤鉅首次以主席身份擔大旗。自從長和系步入後李嘉誠年代，過去一段時間股價陰乾式下跌超過一成，儘管李澤鉅上場後的「長和2.0」動作多多，拿到不少回報率較高的項目，但基金界普遍認為，隨着政經環境轉趨挑剔和複雜，長和系增長能力恐今非昔比，「前景大家都心照啦。」
近月李澤鉅麾下長和系相當積極，為尋求回報更好的業務不斷往海外拓展，6月份更連環出擊，先後擬斥資10億英鎊（折合約105億港元）收購英國倫敦5 Broadgate物業，及擬用130億澳元（約770億港元）購澳洲天然氣商APA Group，兩個項目的潛在回報率，均較數月前以402億元易手的中環中心高近1倍。
除了在海外，李澤鉅在香港上任頭炮，就是搞形象工程，把長江中心地庫2層部份停車場位置，改劃成為生活概念店「CKC18」，把百佳、屈臣氏等獨當一面的業務，在超甲級寫字樓地庫集合一起。他又活躍地產重建項目，傳有意重建金鐘和記大廈，以及紅磡酒店海韻軒成為商廈。
對於長和（001）的轉型，中環資產基金經理楊延德指出，值得參考長建（1038）市值多年來「由細湊到大」的故事，認為李澤鉅自有其成功方程式，不過他坦言長和雖穩健，兼有李嘉誠近日不停增持，但料市場短期對香港老牌企業興趣不大，資金傾向尋求高增長的股份。
分析員：跑贏恒指有難度
而事實上，市場暫時似乎對長和系前景未算受落，根據長和5月中的路演材料，集團每股賬面資產淨值為111.5元，而市場平均估計其資產淨值為149元，意味現時股價折讓高近四成。對於折讓幅度不斷加深，以立投資管理董事總經理林少陽認為，長和業務太過廣泛，遍及港口、零售、基建、能源、電訊等，每個業務各具風險，當中又要顧及外匯風險，綜合企業不合符市場胃口，導致不少投資者對長和興趣不大。
相反林少陽認為長實地產（1113）可以看高一線，認為公司不斷優化現金流，舉例指APA及5 Broadgate帶來的回報率均較中環中心優勝，「長遠現金流有望翻倍，未來遇上風險，也起碼有多點buffer（緩沖）」，又引述李嘉誠在退休前也笑言未來「都想派息呀」，估計長實長遠派息會繼續增加，是收息穩健之選。
對於是否存在「富二代管理層折讓」的講法，有中資分析員認為，習近平成為國家主席後，中國的政治關係網絡已跟過去幾十年明顯改變，直指長和未來要跑贏恒指有難度，「唔係睇唔起Victor，但同歷史比較，環境確係唔同咗。今時今日就算李嘉誠親自出馬，都未必可以喺中共身上攞到好刁，何況政治手腕唔及老竇嘅Victor？」
近月李澤鉅麾下長和系相當積極，為尋求回報更好的業務不斷往海外拓展，6月份更連環出擊，先後擬斥資10億英鎊（折合約105億港元）收購英國倫敦5 Broadgate物業，及擬用130億澳元（約770億港元）購澳洲天然氣商APA Group，兩個項目的潛在回報率，均較數月前以402億元易手的中環中心高近1倍。
除了在海外，李澤鉅在香港上任頭炮，就是搞形象工程，把長江中心地庫2層部份停車場位置，改劃成為生活概念店「CKC18」，把百佳、屈臣氏等獨當一面的業務，在超甲級寫字樓地庫集合一起。他又活躍地產重建項目，傳有意重建金鐘和記大廈，以及紅磡酒店海韻軒成為商廈。
對於長和（001）的轉型，中環資產基金經理楊延德指出，值得參考長建（1038）市值多年來「由細湊到大」的故事，認為李澤鉅自有其成功方程式，不過他坦言長和雖穩健，兼有李嘉誠近日不停增持，但料市場短期對香港老牌企業興趣不大，資金傾向尋求高增長的股份。
分析員：跑贏恒指有難度
而事實上，市場暫時似乎對長和系前景未算受落，根據長和5月中的路演材料，集團每股賬面資產淨值為111.5元，而市場平均估計其資產淨值為149元，意味現時股價折讓高近四成。對於折讓幅度不斷加深，以立投資管理董事總經理林少陽認為，長和業務太過廣泛，遍及港口、零售、基建、能源、電訊等，每個業務各具風險，當中又要顧及外匯風險，綜合企業不合符市場胃口，導致不少投資者對長和興趣不大。
相反林少陽認為長實地產（1113）可以看高一線，認為公司不斷優化現金流，舉例指APA及5 Broadgate帶來的回報率均較中環中心優勝，「長遠現金流有望翻倍，未來遇上風險，也起碼有多點buffer（緩沖）」，又引述李嘉誠在退休前也笑言未來「都想派息呀」，估計長實長遠派息會繼續增加，是收息穩健之選。
對於是否存在「富二代管理層折讓」的講法，有中資分析員認為，習近平成為國家主席後，中國的政治關係網絡已跟過去幾十年明顯改變，直指長和未來要跑贏恒指有難度，「唔係睇唔起Victor，但同歷史比較，環境確係唔同咗。今時今日就算李嘉誠親自出馬，都未必可以喺中共身上攞到好刁，何況政治手腕唔及老竇嘅Victor？」
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