金融中心：上市公司垂青如何藉非牟利幼稚園生財？

【蘋果日報】《金融中心》上周引述消息披露，大陸房地產發展商萊蒙（3688），擬以5億元入主啟思幼稚園的交易接近達成協議。啟思最核心的業務，是在香港營運的幼稚園及幼兒園，全由非牟利機構持有，到底為何會成為上市公司垂涎的生財資產？接近萊蒙的知情人士透露，萊蒙或是利用收購關連公司和訂定服務合約等方式，來分享啟思的收入。
翻查營運啟思幼稚園的非牟利機構的賬目，雖然過去三年期間累蝕近1,900萬元，但同期有近4,000萬元開支，流向與董事關連的私人公司。
萊蒙上周五晚發通告，首度披露與啟思幼稚園及幼兒園的營辦團體在今年2月成立合營企業，開拓教育業務，但暫未提及交易詳情。
消息：逐步轉讓關連公司股權
接近萊蒙的知情人士指出，由於啟思共18家幼稚園及幼兒園，由非牟利機構「陸趙鈞鴻教育基金」（下簡稱「教育基金」）持有，很難轉讓給別人，交易要靠簽訂合約轉讓資產和分享收入，包括收購一直向啟思提供服務、由啟思創辦人陸趙鈞鴻家族持有的多家私人公司。他說，「他們（創辦人陸趙鈞鴻）旗下有十家公司，股權可以轉讓，已在『逐啲逐啲』做。」
翻查稅局紀錄，啟思幼稚園及幼兒園，全由啟思創辦人陸趙鈞鴻命名的「陸趙鈞鴻教育基金有限公司」擔保公司營運，屬稅務條例88條下慈善團體，獲得免稅待遇。
翻查「陸趙鈞鴻教育基金」的文件，董事會原本大部份由陸趙鈞鴻家族成員組成，包括陸趙鈞鴻丈夫陸建源、孻子陸永基、陳天怡等5人。
但基金會班底自去年底起出現變動，至今年4月悉數換人，改由陸趙鈞鴻、學者許楨、劉肇薇等3人出任董事。
學費年收逾億　業績蝕多過賺
「教育基金」每年收入均逾億元。例如在最新的一份、截至2017年度（即截至同年7月底全年）賬目，基金錄得1.15億元的收入，絕大部份是來自學費，達到1.1億元。不過，「教育基金」每年開支同樣逾億元，最大開支是涉及聘請人手，以2017年度為例，涉及近8,000萬元。
除了2017財年錄得387萬元盈餘，基金在2016財年錄得逾1,500萬元的虧損，2015財年則有777萬元虧損，累計三年蝕近1,900萬元。
撇除人力成本，「教育基金」不少開支，均與之前出任基金董事的陸趙鈞鴻家族成員的關連公司有關，在2017年度有接近800萬元開支，在2016年度，和2015年度分別達到1,300萬元，以及1,900萬元。賬目提到，涉及關連公司的開支，均是根據市價訂立。
關連私人公司3年袋近4,000萬
累計三個年度，有近4,000萬元開支，由「教育基金」流入關連公司當中，平均每年約1,300萬元。由此可見，幼稚園真正的賺錢能力，隱藏在關連私人公司的賬目中。
「教育基金」賬目並未披露關連公司的名稱。《金融中心》翻查公司註冊處紀錄，陸趙鈞鴻家族旗下的私人公司，包括持有九龍塘正校的「啟思幼稚園集團」、售賣啟思校服的「開心服裝有限公司」、做教科書生意的「晶晶教育出版社有限公司」、「壠思學校有限公司」、「學習資源中心有限公司」、「偉星錄音製作有限公司」。
而萊蒙管理層高層包括首席財務官黃德俊、執行董事林家美等人，自今年2月起，分別出任上述私人公司董事。以「晶晶教育出版社」為例，今年5月向公司註冊處提交的報表，披露公司股權在今年2月，由陸趙鈞鴻、黃陸永恩兩人個人持有，轉至一家名為「啟思控股」的BVI公司，似為轉移股權鋪路。
要數「教育基金」與關連公司合約，當中最大一筆關連公司開支，是每年約400萬元的租金，相信涉及向陸趙鈞鴻家族私人持股的「啟思幼稚園集團」，租用啟思九龍塘正校律倫街6號地皮。
除此之外，在2017年財年，涉及關連公司的雜費約80萬元、物業管理約58萬元。消費品約29萬元（2016年度消費品開支達500萬元；2015年更高達888萬元）。
過去數年曾出現於賬目的關連公司開支，還包括書本費用、食品、員工培訓及福利、印刷及文具費、維修及保養等各種名目（詳細數字見表）。
除了營運幼稚園，以及幼兒園之外，「教育基金」也有營運馬灣挪亞方舟的「珍愛地球館」，以及「小天使兒童劇場」。