新聞類別
財經
詳情#
【蘋果日報】
中美貿易糾紛近日鬧得火熱，令市場氣氛備受影響。美中分別公佈總值500億美元的關稅清單後，美國總統特普朗在上周端午節假期後又揚言若中國對美國關稅進行報復，便會再另外對2,000億美元的中國進口貨品加徵關稅。中國商務部表態指將「自衞還擊」之餘，亦繼續強調中國並不想打貿易戰。
從宏觀經濟的角度來看，貿易衝突一日未完全解決，持續的不確定因素仍可能影響投資者及商業氣氛，以至企業的投資決策，並不時引發投資者的擔憂及市場波動。不過，對於大多數市場人士來說，中美貿易摩擦早已在預期之內，多數專業投資者或基金經理在配置資產及部署投資策略時亦已考慮相關因素。
我們認為在這個「鬥大」的遊戲中，若中美雙方真的談不攏並導致貿易戰開打的話，這將會是一個雙輸局面。特朗普在多項國際議題上不按常理出牌，而貿易議題受到美國國會兩黨支持，因此貿易糾紛不排除有進一步升級的機會。不過，消息亦指美國白宮仍有官員正設法在美國關稅於7月6日正式生效前，尋求重啟雙方會談。我們認為，中美仍有機會恢復對話，並最終通過談判達成共識。歸根究底，貿易戰對任何一方均沒有好處。
從對經濟影響的角度來看，美國方面提出的關稅清單針對特定行業或產品類別（尤其是中國的科技產品），因此可能對相關行業較為不利。不過，在中國這樣龐大而多樣化的經濟體中，這些政策不太可能對整體經濟增長影響過大。另一方面，中國及美國的貿易活動會因應這些措施而作出相應調整（例如開發更多市場及貨品來源地），過程中有企業會成為輸家，亦有企業會從中得益。
另一方面，中國可以進一步調整其宏觀政策，以支持內需市場。事實上，中國經濟增長在過去幾年已逐漸增加對內需（而非外需）的依賴。就中國上市公司來說，海外銷售額佔A股企業總銷售額只有約10%，而佔MSCI中國H股和ADR成分股（不包括金融和地產股）的比例亦只有約15%。
總體而言，除非貿易緊張局勢進一步升級或全球貿易保護主義抬頭，我們認為目前美國推出的關稅計劃不太可能產生重大宏觀影響。若深入分析當前環球各地的經濟形勢，我們認為去年支撐股市的利好基本因素仍未減退。當前不少股票市場的估值仍然吸引。環顧環球各地市場，離岸中國股票仍是我們在2018年餘下時間最看好的市場之一。
HSBC Global Asset Management(Hong Kong) Limited滙豐環球投資管理（香港）有限公司
投資附帶風險，過去的業績並不代表將來的表現。本文件只提供一般性資料，文件內所載的觀點，在任何情況下均不應被視為HSBC Global Asset Management(Hong Kong) Limited滙豐環球投管理（香港）有限公司（「滙豐環球投資管理」）的促銷或建議。滙豐環球投資管理及滙豐集團對任何依賴本文而引致的損失概不負責。有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見。本文件內的資料乃取自滙豐環球投資管理合理地相信為可靠的來源。然而，無論明示或暗示，滙豐環球投資管理概不會就該等資料的準確性、有效性或完整性作出任何保證、擔保或陳述。
中美貿易糾紛近日鬧得火熱，令市場氣氛備受影響。美中分別公佈總值500億美元的關稅清單後，美國總統特普朗在上周端午節假期後又揚言若中國對美國關稅進行報復，便會再另外對2,000億美元的中國進口貨品加徵關稅。中國商務部表態指將「自衞還擊」之餘，亦繼續強調中國並不想打貿易戰。
從宏觀經濟的角度來看，貿易衝突一日未完全解決，持續的不確定因素仍可能影響投資者及商業氣氛，以至企業的投資決策，並不時引發投資者的擔憂及市場波動。不過，對於大多數市場人士來說，中美貿易摩擦早已在預期之內，多數專業投資者或基金經理在配置資產及部署投資策略時亦已考慮相關因素。
我們認為在這個「鬥大」的遊戲中，若中美雙方真的談不攏並導致貿易戰開打的話，這將會是一個雙輸局面。特朗普在多項國際議題上不按常理出牌，而貿易議題受到美國國會兩黨支持，因此貿易糾紛不排除有進一步升級的機會。不過，消息亦指美國白宮仍有官員正設法在美國關稅於7月6日正式生效前，尋求重啟雙方會談。我們認為，中美仍有機會恢復對話，並最終通過談判達成共識。歸根究底，貿易戰對任何一方均沒有好處。
從對經濟影響的角度來看，美國方面提出的關稅清單針對特定行業或產品類別（尤其是中國的科技產品），因此可能對相關行業較為不利。不過，在中國這樣龐大而多樣化的經濟體中，這些政策不太可能對整體經濟增長影響過大。另一方面，中國及美國的貿易活動會因應這些措施而作出相應調整（例如開發更多市場及貨品來源地），過程中有企業會成為輸家，亦有企業會從中得益。
另一方面，中國可以進一步調整其宏觀政策，以支持內需市場。事實上，中國經濟增長在過去幾年已逐漸增加對內需（而非外需）的依賴。就中國上市公司來說，海外銷售額佔A股企業總銷售額只有約10%，而佔MSCI中國H股和ADR成分股（不包括金融和地產股）的比例亦只有約15%。
總體而言，除非貿易緊張局勢進一步升級或全球貿易保護主義抬頭，我們認為目前美國推出的關稅計劃不太可能產生重大宏觀影響。若深入分析當前環球各地的經濟形勢，我們認為去年支撐股市的利好基本因素仍未減退。當前不少股票市場的估值仍然吸引。環顧環球各地市場，離岸中國股票仍是我們在2018年餘下時間最看好的市場之一。
HSBC Global Asset Management(Hong Kong) Limited滙豐環球投資管理（香港）有限公司
投資附帶風險，過去的業績並不代表將來的表現。本文件只提供一般性資料，文件內所載的觀點，在任何情況下均不應被視為HSBC Global Asset Management(Hong Kong) Limited滙豐環球投管理（香港）有限公司（「滙豐環球投資管理」）的促銷或建議。滙豐環球投資管理及滙豐集團對任何依賴本文而引致的損失概不負責。有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見。本文件內的資料乃取自滙豐環球投資管理合理地相信為可靠的來源。然而，無論明示或暗示，滙豐環球投資管理概不會就該等資料的準確性、有效性或完整性作出任何保證、擔保或陳述。
回應 (0)
