基金觀點：中國高息債違約事件

【蘋果日報】今年以來，中國已經有8項債券違約事件。相對於2017年的全年10項債券違約，中國高息債券違約的風險有所增加。
中國高息債券市場主要由房地產行業組成，佔比約為75%。花旗認為今年中國高息債券違約風險上升的主要原因是融資成本增加、融資渠道減少、債券到期到達高峰期，和可賣回債券執行日集中。
債券違約風險的增加料將在短期推高孳息率，對人民幣形成一定的壓力。
花旗料短期內緊縮環境將持續，但是預期政府不會讓整體宏觀經濟出現系統性風險。
目前高息債估值已經偏低，但花旗認為有繼續走低的風險，建議投資者注意分散風險。
本刊物是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。
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