外滙基金表現一年最差　首季少賺六成陳德霖：今年投資環境更難

【蘋果日報】受累環球股債波動加劇，金管局公佈，首季外匯基金投資收入僅錄261億元，按年及按季均跌近六成，表現為5個季度以來最差。金管局總裁陳德霖明言，今年投資環境困難，數項風險因素包括美國加息步伐較預期快、中美貿易摩擦升溫等，或對資產價格造成影響。
記者：陳洛嘉
外匯基金未能承接去年亮麗表現，今年首季股、債投資收入均錄按年下跌。其中環球股票由盈轉虧，倒蝕74億元；港股投資收益按年減少88%至17億元，債券收益減少14%至55億元。不過，受惠1月份美元走弱，其他非美元資產升值，帶動外匯估值上調，翻倍至263億元。首季外匯基金向財政儲備支付111億元，另向政府基金及法定組織支付34億元。
專家：美債息或未見頂
去年受惠香港及環球股市上揚，外匯基金全年投資收入創下2,640億元新高，其中第四季經修訂投資收入660億港元；相較之下，今年首季外匯基金投資收入按季跌逾六成。
陳德霖坦言，去年全球金融市場造好，資產價格升至歷史高位，但1月份市場情緒出現轉變，受累中美貿易戰等消息拖累，港股及環球股票均見回調，相信今年投資環境更難。
他續指，今年投資環境仍存風險，包括美聯儲局加息步伐或較市場預期快、貿易保護主義升溫及地緣政治因素等。此外，若利息趨升或貨幣環境收緊，將會對資產價格造成影響。
上海商業銀行研究部主管林俊泓認同，今年投資環境艱難，美國債息或未見頂，加上美元於次季走強，意味債券及外匯投資將有損失，「外匯基金變相靠股市表現，但下半年環球央行開始加息，估計餘下數季表現亦是一般」。
不過，星展香港財資市場部董事總經理王良享就認為，次季起美股已開始回升，估計全年標普500指數有8%升幅，故外匯基金於環球股市的投資收入，可望次季起提升。
至於債券投資方面，金管局過去已表示透過減持長期債券，以減低利率上升的衝擊。王良享認為，短債債息的上揚空間有限，相信估值再下跌的幅度應會減少；若當局持有至到期，計及票面息率，債券投資收入或可從低位反彈。