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【蘋果日報】美國貿易代表團來華談判未有取得實質成果，但雙方在會後的聲明表示會繼續進行定期討論。過去數月，美中貿易磨擦成為投資者的主要焦點，令市場波幅上升。由於商討仍未完結，美中貿易關係可能會不時出現緊張情況，但基於貿易戰對潛在的經濟影響龐大，並涉及較廣泛的商業利益，我們相信兩國均有強烈誘因透過磋商達成協議。
在4月份的中共中央政治局會議後，當局發佈新聞稿指出地緣政局更趨複雜，要付出艱苦努力才能完成今年的經濟目標。會議提出結合加快結構性調整及擴大內需的政策，從而維持穩定的宏觀經濟環境。中國會推動信貸、股票、債券、外滙及房地產市場的健康發展。市場認為這意味着當局或將微調政策至更有利增長的取向。
雖然最近數周地緣政治風險及貿易爭端影響到環球市場，但股市拋售亦令中國股票的估值更為吸引。中國經濟增長維持穩健（2018年第一季為按年6.8%），市場預測2018年的盈利增長為26%。除了公用事業及電訊外，大部份行業股份的盈利預測正在向上修訂。按加權市值計算。MSCI中國指數現時的估值為12.4倍前瞻市盈率，仍遠低於已發展市場的15.9倍。
自全球金融危機以來，中國居民的實際收入已倍增，加上樓價暴漲產生更高的財富效應，令中國消費者的購買力急升。在估值仍然吸引的情況下，消費升級將繼續是推動中國股票的重要動力。隨着可支配收入增加，中國消費者紛紛轉向購買高級產品及追求各類娛樂活動。因此，我們看好餐飲板塊，特別是酒類及啤酒生產商。在消費力上升的支持下，澳門賭場再度興旺，並舉辦各式活動吸引更多遊客，亦為賭場帶來更佳的收益前景。
另外，中國人口老化，對優質醫療保健產品及服務的需求上升。中國人均醫療保健開支約為400美元，而許多發達國家的人均醫療保健開支則為6,000美元。中國家庭的醫療保健開支僅佔家庭總開支的8%，遠低於美國家庭的22%。中國政府致力於提升研發能力，鼓勵國內製藥產業創新。為此，中國於去年11月將新藥審批程序由4至5年縮短至3至6個月，以便製藥公司更快獲取盈利。在研發能力提高及醫療開支有望持續增長的大趨勢下，我們相信中國醫藥股的前景亦可望看高一線。
滙豐環球投資管理
HSBC Global Asset Management(Hong Kong) Limited滙豐環球投資管理（香港）有限公司
投資附帶風險，過去的業績並不代表將來的表現。本文件只提供一般性資料，文件內所載的觀點，在任何情況下均不應被視為HSBC Global Asset Management(Hong Kong) Limited滙豐環球投管理（香港）有限公司（「滙豐環球投資管理」）的促銷或建議。滙豐環球投資管理及滙豐集團對任何依賴本文而引致的損失概不負責。有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見。本文件內的資料乃取自滙豐環球投資管理合理地相信為可靠的來源。然而，無論明示或暗示，滙豐環球投資管理概不會就該等資料的準確性、有效性或完整性作出任何保證、擔保或陳述。
在4月份的中共中央政治局會議後，當局發佈新聞稿指出地緣政局更趨複雜，要付出艱苦努力才能完成今年的經濟目標。會議提出結合加快結構性調整及擴大內需的政策，從而維持穩定的宏觀經濟環境。中國會推動信貸、股票、債券、外滙及房地產市場的健康發展。市場認為這意味着當局或將微調政策至更有利增長的取向。
雖然最近數周地緣政治風險及貿易爭端影響到環球市場，但股市拋售亦令中國股票的估值更為吸引。中國經濟增長維持穩健（2018年第一季為按年6.8%），市場預測2018年的盈利增長為26%。除了公用事業及電訊外，大部份行業股份的盈利預測正在向上修訂。按加權市值計算。MSCI中國指數現時的估值為12.4倍前瞻市盈率，仍遠低於已發展市場的15.9倍。
自全球金融危機以來，中國居民的實際收入已倍增，加上樓價暴漲產生更高的財富效應，令中國消費者的購買力急升。在估值仍然吸引的情況下，消費升級將繼續是推動中國股票的重要動力。隨着可支配收入增加，中國消費者紛紛轉向購買高級產品及追求各類娛樂活動。因此，我們看好餐飲板塊，特別是酒類及啤酒生產商。在消費力上升的支持下，澳門賭場再度興旺，並舉辦各式活動吸引更多遊客，亦為賭場帶來更佳的收益前景。
另外，中國人口老化，對優質醫療保健產品及服務的需求上升。中國人均醫療保健開支約為400美元，而許多發達國家的人均醫療保健開支則為6,000美元。中國家庭的醫療保健開支僅佔家庭總開支的8%，遠低於美國家庭的22%。中國政府致力於提升研發能力，鼓勵國內製藥產業創新。為此，中國於去年11月將新藥審批程序由4至5年縮短至3至6個月，以便製藥公司更快獲取盈利。在研發能力提高及醫療開支有望持續增長的大趨勢下，我們相信中國醫藥股的前景亦可望看高一線。
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投資附帶風險，過去的業績並不代表將來的表現。本文件只提供一般性資料，文件內所載的觀點，在任何情況下均不應被視為HSBC Global Asset Management(Hong Kong) Limited滙豐環球投管理（香港）有限公司（「滙豐環球投資管理」）的促銷或建議。滙豐環球投資管理及滙豐集團對任何依賴本文而引致的損失概不負責。有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見。本文件內的資料乃取自滙豐環球投資管理合理地相信為可靠的來源。然而，無論明示或暗示，滙豐環球投資管理概不會就該等資料的準確性、有效性或完整性作出任何保證、擔保或陳述。
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