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【蘋果日報】【專訪】環球股市去年甚少波動，不少採用「高度集中」（high conviction，又稱高信心）投資策略的基金錄得不俗回報。來到今年，環球股市波動性明顯增加，先有美債息率抽高，引發股市大瀉，其後雖略現反彈，但3月又因中美爆發貿易衝突而再度大插，百達資產管理國際多元資產部門高級投資經理黃思遠表示，環球股市將續見波動，認為投資者今年需更關注組合配置，以應對各市場風險。
黃思遠接受本報訪問時稱，地緣政治爭拗愈來愈多，加上利率及通脹趨升，將令環球股市碰到更多風險。他補充，目前環球經濟增長仍然不俗，但由於去年第四季多個國家的經濟數據「可能太好」，令本年不少經濟領先指標均見回落，而且根據去年第四季業績，部分企業的利潤水平有見頂跡象，同時投資支出、成本卻有所增加，將為企業往後之盈利及現金流表現增添隱憂，並使股市走勢更見波動。
為應對上述風險，黃思遠表示，投資者今年應更重視組合配置。股票方面，除了美國科技硬件股具長期投資潛力外，他亦較偏好一些順周期性（procyclical）股份，如能源及資源股，因為相關股份派息不俗、商品價格亦未完全反映在股價上，而且板塊可同時對沖通脹及地緣政治風險，黃思遠更透露，現時中港上市的能源及資源股擁有較多投資機會。至於銀行股，黃思遠指，該行仍喜歡相關板塊，但由於內地經濟增長減慢，所以他相對看好本地及國際銀行股。
債市方面，黃思遠表示，在通脹升溫下，旗下基金將更關注實質回報，故將投資通脹掛鈎債券（TIPS）。他補充，人民幣債券與其他資產類別相關度較低，而澳洲債券則可對沖商品價格及中國經濟放緩之風險，所以基金會有一定比例投資於上述債券，另外，黃思遠亦在可換股債券看到投資機會。
對於近日不斷影響市場的中美貿易風險，黃思遠相信，事件難以在短期內解決，並將繼續影響股市走勢，「中興（763）或者俄鋁（486）兩間公司（受制裁），係表現美國轉變咗方式，已經唔係話貿易逆差去到邊個目標，而係可能有少少衝住中國製造2025嚟嘅，所以呢個係好高層次嘅策略性思維問題，絕對唔係話短期內解決到。」
黃思遠並稱，中港股市深受貿易衝突影響，故即使相關股份估值吸引，亦未宜過份集中投資中港股市，建議投資者分散投資於成熟市場，因其抗跌能力較高，而且當市場情緒好轉時，成熟市場通常最先受惠。
他又指，在貿易衝突之中，關注本土業務的美國小型企業將直接受惠；而對於中港股市，他認為投資者對中國科技硬件股應「小心啲」，並宜關注受貿易衝突影響較輕微的內需股。另外對於營運媒體平台的科技股，黃思遠認為相關股份盈利增長佳，而且仍有多種方式可變現（monetize）其業務，故仍看好。
記者：莫亦熙
黃思遠接受本報訪問時稱，地緣政治爭拗愈來愈多，加上利率及通脹趨升，將令環球股市碰到更多風險。他補充，目前環球經濟增長仍然不俗，但由於去年第四季多個國家的經濟數據「可能太好」，令本年不少經濟領先指標均見回落，而且根據去年第四季業績，部分企業的利潤水平有見頂跡象，同時投資支出、成本卻有所增加，將為企業往後之盈利及現金流表現增添隱憂，並使股市走勢更見波動。
為應對上述風險，黃思遠表示，投資者今年應更重視組合配置。股票方面，除了美國科技硬件股具長期投資潛力外，他亦較偏好一些順周期性（procyclical）股份，如能源及資源股，因為相關股份派息不俗、商品價格亦未完全反映在股價上，而且板塊可同時對沖通脹及地緣政治風險，黃思遠更透露，現時中港上市的能源及資源股擁有較多投資機會。至於銀行股，黃思遠指，該行仍喜歡相關板塊，但由於內地經濟增長減慢，所以他相對看好本地及國際銀行股。
債市方面，黃思遠表示，在通脹升溫下，旗下基金將更關注實質回報，故將投資通脹掛鈎債券（TIPS）。他補充，人民幣債券與其他資產類別相關度較低，而澳洲債券則可對沖商品價格及中國經濟放緩之風險，所以基金會有一定比例投資於上述債券，另外，黃思遠亦在可換股債券看到投資機會。
對於近日不斷影響市場的中美貿易風險，黃思遠相信，事件難以在短期內解決，並將繼續影響股市走勢，「中興（763）或者俄鋁（486）兩間公司（受制裁），係表現美國轉變咗方式，已經唔係話貿易逆差去到邊個目標，而係可能有少少衝住中國製造2025嚟嘅，所以呢個係好高層次嘅策略性思維問題，絕對唔係話短期內解決到。」
黃思遠並稱，中港股市深受貿易衝突影響，故即使相關股份估值吸引，亦未宜過份集中投資中港股市，建議投資者分散投資於成熟市場，因其抗跌能力較高，而且當市場情緒好轉時，成熟市場通常最先受惠。
他又指，在貿易衝突之中，關注本土業務的美國小型企業將直接受惠；而對於中港股市，他認為投資者對中國科技硬件股應「小心啲」，並宜關注受貿易衝突影響較輕微的內需股。另外對於營運媒體平台的科技股，黃思遠認為相關股份盈利增長佳，而且仍有多種方式可變現（monetize）其業務，故仍看好。
記者：莫亦熙
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