港企變陣迎內地外資法　恐損管治

【蘋果日報】【特稿】中國計劃今年落實新的「外國投資法」，為「外資」重新定義，訂明由非中國籍人士「控制」的企業將被視作外資，在內地投資時或面臨限制及審查。有香港上市公司或憂新例令其墮入外資框框，急修訂公司細則，誓要做個「中國人的企業」。但市場擔心外資法間接為挑選董事設限，造成中港上市規管矛盾。
據現行內地法律，外資是按投資形式界定。商務部2015年就《中華人民共和國外國投資法（草案）》（簡稱外資法）諮詢市場，提出外資定義很大程度以「國籍」界定。首先不具中國國籍自然人均視為「外國投資者」；其次境內企業若由外國投資者「控制」，也被視為外資企業。
擬增中國籍董事比例
第一視頻（082）日前發公告，建議修訂公司細則，尋求董事會過半數成員須為中國國籍。理由為若外資法落實後，修訂有可能盡量降低對集團現有主要業務影響，為首間本港上市公司因外資法而對董事會架構作改動。據了解，第一視頻早前擬收購內地一個從事互聯網業務的VIE（可變利益實體）架構公司，因擔心新法下被界定為外資，故急急作出更改。
國務院3月已把外資法列入今年立法計劃，暫未有落實時間表。市場人士指，外資法一旦落實，對VIE架構的上市公司影響較大，但強調外資法落實方案，及是否會落實仍存重大疑問，因此認為不會有其他上市公司跟風，「其實上市公司只要作出風險披露已足夠。」
但有其他市場人士估計，為避開外資法針對外資的冗長審查，及方便在內地進行投資，料部份民企，尤其是從事互聯網、技術創新、傳媒等敏感性行業，將會更改董事會架構。
香港獨立非執行董事協會常務副會長盧華基表示，若公司有足夠理據說明成為「中國投資者」對股東有長遠利益，作出修訂是無可厚非。但他指，本港近年致力提升上市公司企業管治水平，其中董事會成員多元化為指標之一，擔憂新法限制董事會自由選擇成員，對公司管治帶來負面影響。
事實上，港交所在《上市規則》寫明，上市公司應奉行董事會成員多元化政策，不應有性別、年齡、文化及教育背景、種族等限制。港交所回應指，董事會多元化要考慮多方面因素，同一國籍都可以做到多元化。
外資或被加強審查
不過有歐資行基金經理亦表示對投資「董事會設限企業」有戒心，指董事會自己綁自己少見、而且無必要，作為投資一方當然希望上市公司董事會掣肘越少越好，「有時董事會聯合國仲好，有啲外人監察住都有好處，起碼董事局唔敢亂來。」
有法律界人士亦指，外資法是「明鬆暗緊」，如把「國家安全審查」獨立成章，指國家安全審查適用「任何危害或可能危害國家安全的外國投資」，未有列明審查範圍，意味任何一個外國投資項目都有可能被審查，為監管帶來不確定性。
記者：陳雪蕾