拆局：新股熱可望減套息活動

【蘋果日報】金管局自2005年設立雙邊兌換保證後，資金從未流出過香港，直至近日港美息差（1個月計）擴大至最闊約1.1厘，先夠力推郁銀行敲金管局這道大門，令該局在7.85接錢操作。分析認為，由於前無經驗，市場仍在摸索港美息差闊度，與套息活動的觸發點及終止點關係，而未來一段時間，影響港元資金池（銀行體系結餘）的供與求因素，亦有一系列正反方向發展。
H股料須買港元派息
昨日港美息差收窄至1厘以下，銀行向該局沽港元買美元的套息活動，會否由此放慢手腳，銀行結餘會否降至1,400億元後喘定唔跌，還要靜觀變化。市場謂，下周有平安好醫生招股，若反應熾烈會鎖起資金，港元供應緊張將令短息升得更快，港美息差收窄下套息誘因會減低。
另上市公司踏入6至8月，H股或外資公司或要買港元派息，即是增加港元需求，或令港匯從7.85稍趨偏強，從昨日1個月遠期美電價看，市場預期1個月後港匯回調至7.8440，當然若中美貿易關係又再緊張，資金亦可能流向美元令港匯走弱。
今次資金流出沽港元，並非市場炒賣脫鈎貶值，而是套息盤帶動，在外圍時段頻頻出現交易，亦反映參與者為外資行居多，他們是否續套息，純粹根據港美息差闊度及成本回報計數，並無懸念。