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【蘋果日報】港股上周表現乏善足陳。恒生指數終止了連續兩星期反彈，按星期下跌了683點或2.19%，收市報30583點。主要受美國出現多項利淡因素影響，例如：美國總統特朗疑似發動貿易戰，以及聯儲局官員忽鷹忽鴿的演說內容等……。
整體投資市場仿佛敗象已成，導致資金有轉投避險資產迹象。近日頗惹投資者關注的美國十年債息走勢，由市場一面倒看升上3厘，反其道而行下跌至2厘86。這顯然違背了加息債價下跌，債息上升的投資常態。
更重要的，是參考近40年債息周線圖上走勢，不難發現若債息由升轉跌，一旦失守上升趨勢轉升為跌，多引發一浪急速回調，甚至是股災。2013、2010、2007、2000、1994、1987和1981年都出現債息跌破上升軌後，股市出現人所共知的恐慌性回調。
故債息近日已由上周五2厘96高位，48小時內回調了10點子至2厘86。可見與其擔心債息上升引發資金壓力，倒不如憂慮債息由升轉跌所引發的資金避險潮，最終帶出了新一波的股災出現。
目前的關鍵位置在於2厘75附近，若予以一點的波動區間，讀者可特別留意2厘半支持，若然債息短期失守，反映資金避險部署彰彰明甚，投資者宜多持防守資產應對。
幸好，目前上述債息跟位置仍有最少十點子距離，加上美元周五走軟至89.98，跟周四90.93高位又有近1個大點之差，預料後市或只是橫行整固。
在特朗普繼針對鋼鋁等貿易制裁後，又準備對歐盟出口至美國的汽車故技重施，拖累環球投資市場整體投資氣氛，料本月恒指重試29129點的風險不小，讀者只能低吸，不宜高追。
溫鋼城
中投傲揚精選基金
基金經理
整體投資市場仿佛敗象已成，導致資金有轉投避險資產迹象。近日頗惹投資者關注的美國十年債息走勢，由市場一面倒看升上3厘，反其道而行下跌至2厘86。這顯然違背了加息債價下跌，債息上升的投資常態。
更重要的，是參考近40年債息周線圖上走勢，不難發現若債息由升轉跌，一旦失守上升趨勢轉升為跌，多引發一浪急速回調，甚至是股災。2013、2010、2007、2000、1994、1987和1981年都出現債息跌破上升軌後，股市出現人所共知的恐慌性回調。
故債息近日已由上周五2厘96高位，48小時內回調了10點子至2厘86。可見與其擔心債息上升引發資金壓力，倒不如憂慮債息由升轉跌所引發的資金避險潮，最終帶出了新一波的股災出現。
目前的關鍵位置在於2厘75附近，若予以一點的波動區間，讀者可特別留意2厘半支持，若然債息短期失守，反映資金避險部署彰彰明甚，投資者宜多持防守資產應對。
幸好，目前上述債息跟位置仍有最少十點子距離，加上美元周五走軟至89.98，跟周四90.93高位又有近1個大點之差，預料後市或只是橫行整固。
在特朗普繼針對鋼鋁等貿易制裁後，又準備對歐盟出口至美國的汽車故技重施，拖累環球投資市場整體投資氣氛，料本月恒指重試29129點的風險不小，讀者只能低吸，不宜高追。
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