滿意首季業務　息差無收窄壓力恒生一姐鄭慧敏　冀保雙位數ROE

【蘋果日報】面對監管要求及市場風險，現時國際銀行的股本回報率（ROE）要達10%已不易，本地大行恒生銀行（011），去年業績勝預期，ROE升至14.2%，該行副董事長兼行政總裁鄭慧敏期望，未來可保持雙位數ROE，惟最終水平視乎市況，條件許可下會維持漸進派息政策，但無意就派息率「六成定七成」設指標。
記者：劉美儀
為滿足《巴塞爾協定III》要求，鄭慧敏透露該行正研究發行額外一級資本證券（AT1債），詳情待監管當局進一步指引，雖然發AT1債成本稍高，但相信此舉不會影響其財務指標。匯控（005）上周公佈擬發行50億至70億美元（約390億至546億港元）AT1債。
首季增派息未有定案
恒生上周五收報196.3元，升0.72%，股價續創新高，去年全年每股派息增一成至6.7元，惟派息率從73.5%降至65%，現價計股息率3.4厘。高盛早前將其目標價升至225元，預測派息率增令股息率升至5厘。
就任「一姐」8個月的鄭慧敏稱，恒生希望藉漸進派息策略提升股東回報，但股息外亦看股價表現，「兩方面加埋先可為股東增值」。對今年首季派息會否續增，她稱未有定案，董事會將根據盈利狀況、監管要求及預留資本應對長期發展需要決定，年初至今業務「so far so good」，淨息差水平亦能保持，未需要擔心收窄壓力。ROE是衡量股東投資回報指標，過去5年恒生ROE介乎12.1%至25.4%，去年升2.1個百分點至14.2%；匯控比率僅5.9%，至於中銀香港（2388），過去4年則介乎14.37%至26.47%，與恒生叮噹馬頭。
中銀要轉型區域性銀行，匯控亦插旗珠三角為策略重點，但恒生內地業務去年稅前盈利跌13%至2.41億元，對該行稅前盈利貢獻僅1%。
鄭慧敏指內地市場屬長線拓展，恒生在中國經營10年目前仍處投資期，廣東省經濟規模媲美俄羅斯，各有各優勢，該行會以自營跨境業務為主，加強財富管理及企銀發展爭取增長。她指恒生是「本地製造」品牌，暫無計劃開闢東南亞或海外市場，未來續以中港市場「小馬配大馬嘅雙頭馬」模式帶動。
國際會計準則9今年實施，新例改用預期損失的前瞻模式，取代按往績信貸紀錄作集體減值準備，去年底恒生總減值貸款對總客戶貸款比率僅0.24%，證券界擔心其撥備會一次性躍升，她指暫時「計數應付到」毋須擔心。