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【蘋果日報】受企業盈利上升所推動，亞洲股市今年以來表現強勁。年初至今（截至10月31日），摩根士丹利亞太（日本除外）指數升幅高達29.2%，領先環球股市及歐美股市的表現。亞洲作為世界經濟增長的引擎，加上股市估值吸引，我們預期將有更多尋求收益的投資者佈局亞洲資產。
環球經濟普遍轉強，亞洲將繼續扮演經濟增長火車頭的角色。根據國際貨幣基金組織（IMF）2017年10月最新預測，亞洲今年的經濟增速為5.6%，優於世界其他區域，而亞洲仍將是環球經濟未來十年的火車頭。
IMF預估，亞洲國內生產總值（GDP）在2022年前將佔世界GDP總額逾四成，和先進經濟體的比率相同。屆時，中國的GDP預計將佔世界GDP總額約21%，印度的比率則預計為10%。
中國、印度與東協國家日漸崛起的中產階級，讓亞洲的增長較其他地區快速。亞洲的中產階級人口增長，或將進一步帶動「新經濟」的行業增長，例如消費、健康護理、科技等行業皆可望受惠。
除了宏觀經濟增長樂觀、中產階級增長帶動消費外，亞洲政府的刺激財政措施與基礎建設的開支增加，也將利好亞洲資產的前景。我們尤其看好中國、印度、印尼、韓國，由於當地政府推動一系列結構性改革，成為經濟增長的催化劑，進而令企業的盈利水平改善。
以中國為例，除了經濟環境轉趨樂觀外，供給側改革也是帶動盈利向上修正週期的主要動力。供給側改革始於2015年底，其目的為減少各行業的過剩產能，改善企業生產力及效率。實施近兩年後，已續漸看見成果。在減產支持下，鋼材及煤炭等商品價格急劇反彈。由於供應有限，上游企業能將價格升幅轉嫁客戶，從而提高盈利能力。與此同時，房地產復蘇，物業價格持續上升及銷量強勁，也刺激物業投資及建造活動進一步增加，繼而推高商品需求，帶動企業盈利。
就估值而言，儘管亞洲股市在2017年至今錄得不錯的升幅，但與歐美股市相比，亞太（日本除外）市場現今的市盈率為15.66倍，相較美國的22.19倍、歐洲的20.44倍，亞太（日本除外）市場的估值仍具吸引力。
另一方面，股息向來是長線支持亞洲股票總回報的主要動力。我們認為，亞洲高息股在現時的環境下仍具備相當吸引力。整體亞洲市場由於現金流持續強勁，許多區域內的企業已承諾將提高企業派息率，這將提高亞洲股票的吸引力。以南韓為例，其企業管治正在改善，有利長期的股東回報，我們相信南韓企業亦會在來年繼續提高股息水平。
譚慧敏
滙豐環球投資管理高級市場策略師
HSBC Global Asset Management（Hong Kong） Limited滙豐環球投資管理（香港）有限公司
投資附帶風險，過去的業績並不代表將來的表現。本文件只提供一般性資料，文件內所載的觀點，在任何情況下均不應被視為HSBC Global Asset Management（Hong Kong） Limited滙豐環球投管理（香港）有限公司（「滙豐環球投資管理」）的促銷或建議。滙豐環球投資管理及滙豐集團對任何依賴本文而引致的損失概不負責。有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見。本文件內的資料乃取自滙豐環球投資管理合理地相信為可靠的來源。然而，無論明示或暗示，滙豐環球投資管理概不會就該等資料的準確性、有效性或完整性作出任何保證、擔保或陳述。
環球經濟普遍轉強，亞洲將繼續扮演經濟增長火車頭的角色。根據國際貨幣基金組織（IMF）2017年10月最新預測，亞洲今年的經濟增速為5.6%，優於世界其他區域，而亞洲仍將是環球經濟未來十年的火車頭。
IMF預估，亞洲國內生產總值（GDP）在2022年前將佔世界GDP總額逾四成，和先進經濟體的比率相同。屆時，中國的GDP預計將佔世界GDP總額約21%，印度的比率則預計為10%。
中國、印度與東協國家日漸崛起的中產階級，讓亞洲的增長較其他地區快速。亞洲的中產階級人口增長，或將進一步帶動「新經濟」的行業增長，例如消費、健康護理、科技等行業皆可望受惠。
除了宏觀經濟增長樂觀、中產階級增長帶動消費外，亞洲政府的刺激財政措施與基礎建設的開支增加，也將利好亞洲資產的前景。我們尤其看好中國、印度、印尼、韓國，由於當地政府推動一系列結構性改革，成為經濟增長的催化劑，進而令企業的盈利水平改善。
以中國為例，除了經濟環境轉趨樂觀外，供給側改革也是帶動盈利向上修正週期的主要動力。供給側改革始於2015年底，其目的為減少各行業的過剩產能，改善企業生產力及效率。實施近兩年後，已續漸看見成果。在減產支持下，鋼材及煤炭等商品價格急劇反彈。由於供應有限，上游企業能將價格升幅轉嫁客戶，從而提高盈利能力。與此同時，房地產復蘇，物業價格持續上升及銷量強勁，也刺激物業投資及建造活動進一步增加，繼而推高商品需求，帶動企業盈利。
就估值而言，儘管亞洲股市在2017年至今錄得不錯的升幅，但與歐美股市相比，亞太（日本除外）市場現今的市盈率為15.66倍，相較美國的22.19倍、歐洲的20.44倍，亞太（日本除外）市場的估值仍具吸引力。
另一方面，股息向來是長線支持亞洲股票總回報的主要動力。我們認為，亞洲高息股在現時的環境下仍具備相當吸引力。整體亞洲市場由於現金流持續強勁，許多區域內的企業已承諾將提高企業派息率，這將提高亞洲股票的吸引力。以南韓為例，其企業管治正在改善，有利長期的股東回報，我們相信南韓企業亦會在來年繼續提高股息水平。
譚慧敏
滙豐環球投資管理高級市場策略師
HSBC Global Asset Management（Hong Kong） Limited滙豐環球投資管理（香港）有限公司
投資附帶風險，過去的業績並不代表將來的表現。本文件只提供一般性資料，文件內所載的觀點，在任何情況下均不應被視為HSBC Global Asset Management（Hong Kong） Limited滙豐環球投管理（香港）有限公司（「滙豐環球投資管理」）的促銷或建議。滙豐環球投資管理及滙豐集團對任何依賴本文而引致的損失概不負責。有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見。本文件內的資料乃取自滙豐環球投資管理合理地相信為可靠的來源。然而，無論明示或暗示，滙豐環球投資管理概不會就該等資料的準確性、有效性或完整性作出任何保證、擔保或陳述。
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