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【蘋果日報】有日，有個少女於你耳邊問，「你話，過唔過夜？」正當你聽得心癢癢之時，她再說，「隻牛仔咁chok，都係唔擺過夜啦。」
於金融世界的對話，「唔過夜」很多時是指，當日買入證券後，於同日沽出，不留過夜。至於「牛仔」，其實是指衍生工具牛熊證中的「牛證」。
牛熊證的基本概念，其實是與發行商對賭，某一種掛勾資產於指定日期（「到期日」）前是升或跌，有關證券一般為指數或股份，當然亦可以是其他資產或商品。如閣下買入牛證，即看好相關資產股價將會上升，如資產一如預期上升，牛證價格自然上升；相反，買入熊證，則預計有關資產股價下跌，當相關資產的價格愈低，熊證的價值就會相應提高。
投資者買入牛熊證，主要動機無非是「刀仔鋸大樹」。相關資產與牛熊證的理論價格變動比例，可以用實際槓桿來量度，當中關係以百份比計算，因此牛熊證價格的升跌幅，會比正股或指數更大。於「槓桿效應」下，一方面投資者可以較少的本金，賺取更大的回報；但同時，風險當然更高。
不少人於財經報道見過「打靶」一詞，其實是指牛熊證設強制性收回機制。於此機制下，發行商可在牛熊證到期日前，若相關資產價格觸及上市文件內指定的價格（即「收回價」），發行商會即時收回有關牛熊證，並即時終止在市場上買賣，即為「打靶」，至於原定的到期日則不再有效。
不過，牛熊證「打靶」後，投資者未必一仙都收唔返。於香港發行的牛熊證，由於收回價與行使價不同，牛證的收回價必定高於行使價，而熊證的收回價則必定低於行使價。此表示，牛熊證「打靶」後，投資者仍可能可收回少量現金款項，俗稱「剩餘價值」，在某些情況下可能沒有剩餘價值。
於金融世界的對話，「唔過夜」很多時是指，當日買入證券後，於同日沽出，不留過夜。至於「牛仔」，其實是指衍生工具牛熊證中的「牛證」。
牛熊證的基本概念，其實是與發行商對賭，某一種掛勾資產於指定日期（「到期日」）前是升或跌，有關證券一般為指數或股份，當然亦可以是其他資產或商品。如閣下買入牛證，即看好相關資產股價將會上升，如資產一如預期上升，牛證價格自然上升；相反，買入熊證，則預計有關資產股價下跌，當相關資產的價格愈低，熊證的價值就會相應提高。
投資者買入牛熊證，主要動機無非是「刀仔鋸大樹」。相關資產與牛熊證的理論價格變動比例，可以用實際槓桿來量度，當中關係以百份比計算，因此牛熊證價格的升跌幅，會比正股或指數更大。於「槓桿效應」下，一方面投資者可以較少的本金，賺取更大的回報；但同時，風險當然更高。
不少人於財經報道見過「打靶」一詞，其實是指牛熊證設強制性收回機制。於此機制下，發行商可在牛熊證到期日前，若相關資產價格觸及上市文件內指定的價格（即「收回價」），發行商會即時收回有關牛熊證，並即時終止在市場上買賣，即為「打靶」，至於原定的到期日則不再有效。
不過，牛熊證「打靶」後，投資者未必一仙都收唔返。於香港發行的牛熊證，由於收回價與行使價不同，牛證的收回價必定高於行使價，而熊證的收回價則必定低於行使價。此表示，牛熊證「打靶」後，投資者仍可能可收回少量現金款項，俗稱「剩餘價值」，在某些情況下可能沒有剩餘價值。
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