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【蘋果日報】
港股經歷8月初朝美劍拔弩張後，近日輾轉連續3星期上升，恒生指數期間累積升幅達3.98%。不經不覺踏入9月，在連續8個月上升過後，市場上不少投資分析一如8月般，依然堅持看淡……
「超買」是市場認為恒指9月易跌難升的主要理據。港股歷史上，能再衝9個月、10個月，甚至最多的11個月連續上升，都只能各有一次如此輝煌戰績。
它們分別是：2003年4月至2004年2月的11連升，1991年10月至1992年6月的9連升，與及1984年的10連升，這都已「年代久遠」。故市場人士對於這次港股能夠9連升，所抱的希望實不太多。
除了超買以外，推動這次港股上升的企業業績改善，7、8兩月都經已炒過，隨之而來是眾多個股的除淨不能小覷。例如周四就是中移動（941）一隻股份，就讓恒指在當天的124點的回調中，佔去了104點，即沒有中移動的除淨，恒指實際可能只跌了20點！
其他多隻個股份9月將相繼除淨，涉及恒指點數約80點。即9月未知升跌前，已背上了80點這張「賬單」，對恒指9月表現頗為不利。
此外，本月重大不明朗消息的日子，還有下列這些日子，如：
9日北韓國慶
周日（3日）忽然傳出北韓出現6級地震，並在數小時後宣佈氫彈測試成功。這或許又是國慶前的一次挑釁舉動。周六北韓國慶前會否有更多「助慶」活動？這或許只有看金正恩心情了。
20日聯儲局議息
縮表目前已如箭在弦，投資者關注市場會否出現突如其來的波動，以告誡聯儲局縮表不要過激過猛。
24日德國大選
這算是市場上惟一較安心的大事，因預料默克爾將再度連任，關鍵只在於選舉結果反應民眾對其支持度的分數。
30日美債上限死線
特朗普要在墨西哥邊境建圍牆，若國會不通過撥款，或不計較美國政府停擺與否，這倒令市場緊張。加上颶風吹襲墨西哥灣，令美國聯邦政府忽然要多應付額外救災支出，可能為這次債務上限死線多添陰霾。
30日第3季季結
這問題可能只出現於中港股市，其他市場或許能夠免疫。原因內地每逢季結、半年結和年結等日子，皆慣常出現流動性緊張問題，加上10月1日長假期，疊加了10月4日中秋節，銀根或許更為緊張。
上述種種看似危機四伏，惟筆者認為在企業盈利改善，內地經濟數據理想情況下，欲要恒指大跌逾4%以上，除非美股出了大岔子。否則，預者還是認為本月恒指上衝28588點的機會高唱入雲。
短期支持位方面，8月8日的27876點將成為短期支持。終極離場位不妨考慮26800點，上月8月11日，北韓揚言發射導彈襲擊關島當日，恒指低位26863點。這也是7月份的重要成交密集區所在，收市前一刻跌穿需考慮減持離場。
溫鋼城
中投傲揚精選基金基金經理
溫鋼城
港股經歷8月初朝美劍拔弩張後，近日輾轉連續3星期上升，恒生指數期間累積升幅達3.98%。不經不覺踏入9月，在連續8個月上升過後，市場上不少投資分析一如8月般，依然堅持看淡……
「超買」是市場認為恒指9月易跌難升的主要理據。港股歷史上，能再衝9個月、10個月，甚至最多的11個月連續上升，都只能各有一次如此輝煌戰績。
它們分別是：2003年4月至2004年2月的11連升，1991年10月至1992年6月的9連升，與及1984年的10連升，這都已「年代久遠」。故市場人士對於這次港股能夠9連升，所抱的希望實不太多。
除了超買以外，推動這次港股上升的企業業績改善，7、8兩月都經已炒過，隨之而來是眾多個股的除淨不能小覷。例如周四就是中移動（941）一隻股份，就讓恒指在當天的124點的回調中，佔去了104點，即沒有中移動的除淨，恒指實際可能只跌了20點！
其他多隻個股份9月將相繼除淨，涉及恒指點數約80點。即9月未知升跌前，已背上了80點這張「賬單」，對恒指9月表現頗為不利。
此外，本月重大不明朗消息的日子，還有下列這些日子，如：
9日北韓國慶
周日（3日）忽然傳出北韓出現6級地震，並在數小時後宣佈氫彈測試成功。這或許又是國慶前的一次挑釁舉動。周六北韓國慶前會否有更多「助慶」活動？這或許只有看金正恩心情了。
20日聯儲局議息
縮表目前已如箭在弦，投資者關注市場會否出現突如其來的波動，以告誡聯儲局縮表不要過激過猛。
24日德國大選
這算是市場上惟一較安心的大事，因預料默克爾將再度連任，關鍵只在於選舉結果反應民眾對其支持度的分數。
30日美債上限死線
特朗普要在墨西哥邊境建圍牆，若國會不通過撥款，或不計較美國政府停擺與否，這倒令市場緊張。加上颶風吹襲墨西哥灣，令美國聯邦政府忽然要多應付額外救災支出，可能為這次債務上限死線多添陰霾。
30日第3季季結
這問題可能只出現於中港股市，其他市場或許能夠免疫。原因內地每逢季結、半年結和年結等日子，皆慣常出現流動性緊張問題，加上10月1日長假期，疊加了10月4日中秋節，銀根或許更為緊張。
上述種種看似危機四伏，惟筆者認為在企業盈利改善，內地經濟數據理想情況下，欲要恒指大跌逾4%以上，除非美股出了大岔子。否則，預者還是認為本月恒指上衝28588點的機會高唱入雲。
短期支持位方面，8月8日的27876點將成為短期支持。終極離場位不妨考慮26800點，上月8月11日，北韓揚言發射導彈襲擊關島當日，恒指低位26863點。這也是7月份的重要成交密集區所在，收市前一刻跌穿需考慮減持離場。
溫鋼城
中投傲揚精選基金基金經理
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