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【明報專訊】恒指上周跌423點或1.6%，國指則跌113點或1.1%，本倉則跌0.87%。前一周受壓的科技股先跌後回升，納指上周升0.2%，債息再上，美國10年期債息升至2.39厘，但銀行股高位遇阻力，匯控（0005）衝高回落。
港股成也騰訊（0700）、敗也騰訊，股王上周急挫3.65%，恒指立即全面下跌，國指表現亦欠佳。人民網嚴厲批評《王者榮耀》後，大行都力撐騰訊，認為事件對業務影響有限，未成年玩家佔比小，付費率更低，按騰訊公布的僅34萬名玩家受限，相對日活躍數四五千萬來說，微不足道。數是這樣計，市場暫時反應也不錯，但筆者始終有一個疑問，究竟中央在想什麼？有何目標？
料第四季才重拾上升動力
人民網一天三度發評論，新華社上周五再發文質疑騰訊的防沉迷三板斧成效，說明中央今次是動真格，每篇文章離不開監管兩個字。新華社一文更引述專家建議，監管部門應探索遊戲分級制度，為以後的監管提供依據，也給遊戲開發者設定邊界。
在內地加強監管往往意味制度改變，原有獲利模式受到影響。萬能險一受限，安邦、寶能等即時出事，保費大跌99%，金融去槓桿，同業存單受到衝擊，銀行業即時叫苦連天。中央最終要把手遊監管至什麼程度，大家都不知。但面對這個不明朗因素，股價卻表現強硬，是市場過分自信，還是中央的底線早被市場看透？
退一步看，騰訊股價調整過後，估值仍高於近年平均值。騰訊第三季表現相信會以反覆為主，若有壞消息隨時失守260元，預料到第四季，開始反映明年盈利預測才能重拾上升動力。
不過，整體科技股則先跌後升，納指上周升0.2%。當前全球經濟不差，但也談不上強勁，盈利增長最快的還是科技企業。債息出現飈升勢頭，對高估值的股份有一定影響，但這其實適用於所有板塊，當科技股回落，資金就會積極吸納。銀行股則是高位好淡爭持，筆者覺得仍有力再上10%，但還得看債息和經濟數據。
上周受傳聞拖累 復星醫藥基本面仍佳
本倉一隻表現上佳的股份，復星醫藥（2196），再度受主席郭廣昌傳出失聯影響而大跌，上周四股價急跌、反彈，上周五再跌。市場似乎對這些傳聞感到厭倦，決定放棄復星轉投同業。事實上，中央也確實在核查多家綜合企業，復星系也是其中之一，市場有此反應亦可理解。只是股價亦開始反映了這個不利因素，復星醫藥又只是復星其中一隻持股，本身是有獨立管理層運作，筆者始終覺得問題不大，仍會繼續持有。
筆者對於光控（0165）缺乏動力失去耐性，本周會沽出，換馬至平保（2318）買入1萬股。
[張兆聰 穩增長百萬倉]
港股成也騰訊（0700）、敗也騰訊，股王上周急挫3.65%，恒指立即全面下跌，國指表現亦欠佳。人民網嚴厲批評《王者榮耀》後，大行都力撐騰訊，認為事件對業務影響有限，未成年玩家佔比小，付費率更低，按騰訊公布的僅34萬名玩家受限，相對日活躍數四五千萬來說，微不足道。數是這樣計，市場暫時反應也不錯，但筆者始終有一個疑問，究竟中央在想什麼？有何目標？
料第四季才重拾上升動力
人民網一天三度發評論，新華社上周五再發文質疑騰訊的防沉迷三板斧成效，說明中央今次是動真格，每篇文章離不開監管兩個字。新華社一文更引述專家建議，監管部門應探索遊戲分級制度，為以後的監管提供依據，也給遊戲開發者設定邊界。
在內地加強監管往往意味制度改變，原有獲利模式受到影響。萬能險一受限，安邦、寶能等即時出事，保費大跌99%，金融去槓桿，同業存單受到衝擊，銀行業即時叫苦連天。中央最終要把手遊監管至什麼程度，大家都不知。但面對這個不明朗因素，股價卻表現強硬，是市場過分自信，還是中央的底線早被市場看透？
退一步看，騰訊股價調整過後，估值仍高於近年平均值。騰訊第三季表現相信會以反覆為主，若有壞消息隨時失守260元，預料到第四季，開始反映明年盈利預測才能重拾上升動力。
不過，整體科技股則先跌後升，納指上周升0.2%。當前全球經濟不差，但也談不上強勁，盈利增長最快的還是科技企業。債息出現飈升勢頭，對高估值的股份有一定影響，但這其實適用於所有板塊，當科技股回落，資金就會積極吸納。銀行股則是高位好淡爭持，筆者覺得仍有力再上10%，但還得看債息和經濟數據。
上周受傳聞拖累 復星醫藥基本面仍佳
本倉一隻表現上佳的股份，復星醫藥（2196），再度受主席郭廣昌傳出失聯影響而大跌，上周四股價急跌、反彈，上周五再跌。市場似乎對這些傳聞感到厭倦，決定放棄復星轉投同業。事實上，中央也確實在核查多家綜合企業，復星系也是其中之一，市場有此反應亦可理解。只是股價亦開始反映了這個不利因素，復星醫藥又只是復星其中一隻持股，本身是有獨立管理層運作，筆者始終覺得問題不大，仍會繼續持有。
筆者對於光控（0165）缺乏動力失去耐性，本周會沽出，換馬至平保（2318）買入1萬股。
[張兆聰 穩增長百萬倉]
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