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【明報專訊】嘉利國際（1050）為一站式機械部品生產商，在全球伺服器外殼生產的市場佔有率為10%，主要客戶為包括行業龍頭，如惠普（HP）、IBM和聯想，同時集團亦積極尋找新客戶。市場憧憬Intel今年下半年推出新款資料中心晶片，有助帶動新一輪伺服器的訂單。截至今年3月底止年度，集團的五金塑膠業務收入按年下跌4%至14.36億元，佔收入總額的52.9%，由於該業務擁有較高的毛利率，去年度達到19.6%，因此經營溢利佔比達77.2%。
除了工業業務之外，集團亦發展房地產業務，包括舊城改造、房地產項目投資，以及物業租賃。去年度，房地產業務錄得經營溢利165萬元，前一年度為錄得經營虧損1063萬元。集團目前在鳳崗有3個物業項目，其中集團佔50%權益、樓面面積約6.1萬平方米的住宅項目，將於今年第四季進行預售；另外集團亦翻新47個住宅單位，目前已銷售34套。另有一個樓面面積達12萬平方米的住宅項目，預計將於明年下半年開始預售。由於本身地皮為廠房，土地成本較低，料擁有較高的毛利率。隨着房地產的收入陸續入帳，有助帶來額外收入。
現價息率達5.1厘 具吸引力
集團去年度收入27.16億元，按年下跌6%，惟純利升44%至1.68億元。集團擬派末期息每股4.2仙，特別息1仙，連同中期息1.3仙，全年共派6.5仙，派息比率達77%；現價計息率達5.1厘，具一定吸引力。走勢上，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，可考慮1.22元吸納，反彈阻力1.4元，不跌穿1.15元續持有。
（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份）
金利豐證券研究部經理
trurywong@kingston.com.hk
[黃智慧 焦點股]
除了工業業務之外，集團亦發展房地產業務，包括舊城改造、房地產項目投資，以及物業租賃。去年度，房地產業務錄得經營溢利165萬元，前一年度為錄得經營虧損1063萬元。集團目前在鳳崗有3個物業項目，其中集團佔50%權益、樓面面積約6.1萬平方米的住宅項目，將於今年第四季進行預售；另外集團亦翻新47個住宅單位，目前已銷售34套。另有一個樓面面積達12萬平方米的住宅項目，預計將於明年下半年開始預售。由於本身地皮為廠房，土地成本較低，料擁有較高的毛利率。隨着房地產的收入陸續入帳，有助帶來額外收入。
現價息率達5.1厘 具吸引力
集團去年度收入27.16億元，按年下跌6%，惟純利升44%至1.68億元。集團擬派末期息每股4.2仙，特別息1仙，連同中期息1.3仙，全年共派6.5仙，派息比率達77%；現價計息率達5.1厘，具一定吸引力。走勢上，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，可考慮1.22元吸納，反彈阻力1.4元，不跌穿1.15元續持有。
（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份）
金利豐證券研究部經理
trurywong@kingston.com.hk
[黃智慧 焦點股]
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