劉思明﹕恒指下半年分散買強股

【明報專訊】轉眼2017年過了一半，恒指上半年累升逾17%。之前講過今年上半年為近20年來最有勢的一年，雖然6月表現乏善可陳，但沒有影響其強勢，預料下半年將可延續由2016年展開的升浪，挑戰2015年港股大時代高位約28600點，其間甚至可以沒有大型調整，回至20周線（現約24700點，並以每周約110點上移）已有支持，因此，策略上買入強勢股及持有為主。


恒指連升5個月後，6月在高位整固，且於最後一個交易日下跌，但最終保持上升，連升6個月，對上一次連升6個月或以上已經是10年前，即2007年10月連升8個月見頂後首次。此外，今年6月異常牛皮，恒指月內上下波幅僅2.08%，為統計1990年以來最小，比2014年6月波幅2.61%還要小，當時接下來1個月（2014年7月）急升6.75%。


高位爭持似缺乏方向 未言轉淡

恒指連升6個月，月線圖陰陽燭呈「十字星」，反映好淡友爭持，具轉向信號，但從過往來看，卻不一定。1990年來，月內波幅少於5%，收市較開市相差少於1%，並與近半年高位低出少於2%，即在高位呈現近似「十字星」收市合共有6次（不包括今次），當中有4次緊接下1個月是上升，平均升幅4.88%，而有兩次下跌，一次跌7.31%，另一次跌0.71%。雖然參考數據寥寥，但可見高位爭持，只是缺乏方向，並不一定是利淡信號，反而一旦確認向上突破，爆發力十足。


即使恒指6月表現牛皮，升0.4%，但不乏炒作機會，本報數據庫追蹤的31個行業，有五成半升幅逾1%，跑贏大市，其中工業製品、燃氣供應、汽車相關升約一成（9%至11%）；其次金屬及礦石、煤炭及相關升逾半成。若以上半年計，有近四成行業升幅逾18%，跑贏恒指；內房、汽車相關的表現一枝獨秀，分別升61%及53%，也明顯領先緊隨其後的家居用品、航空、工業製品升約三成。


買入持有設止蝕 好過見升追見跌沽

不過，行業表現強勁，也不代表行業股份全線向好，相反行業股份表現強弱不一，以上半年表現最強的內房股為例，恒大（3333）、融創（1918）、碧桂園（2007）半年累升一至兩倍，相比中海外（0688）、合景泰富（1813）、萬科（2202）僅升一至兩成半。汽車股一樣，吉利（0175）、中升（0881）、正通（1728）上半年倍升，但北京汽車（1958）升不足一成，東風（0489）、比亞迪股份（1211）升約兩成，明顯跑輸，所以選行業之餘，也要選股。


今年上半年另一重點是耐性，由於資金不斷在強勢行業輪流炒作，見升追、見跌沽，相信所錯失的機會遠比捕捉到機會多的是，相反，設好止蝕，買入持有，才可以捕捉強勢股升浪。若恒指第三季一如所料繼續攀升，料強勢股繼續主導升浪，因此，趁着半年過去，檢視手上持股，換馬分散投資於強勢行業強勢股（見表），以迎接下半年升浪。


[劉思明 數據尋寶]