看好新世界 目標價12元

【明報專訊】劉雅瀚看淡未來一年本港樓價，並且予地產股「跑輸大市」評級，卻看好新世界發展（0017）。他解釋，新世界旗下荃灣西柏傲灣今年熱賣千伙、套現近百億元，下半年仍有大型新盤待售，可望在樓市高位鎖定賣樓收入，將日後樓價下跌的不利影響減低。


劉雅瀚又說，新世界過去多年被投資界批評中港賣樓收入屬「長短棍」，每年收入不穩定，尤其是內地物業發展業務「今年賺錢後，明年不賺錢」，但近年在執行副主席兼總經理鄭志剛領軍下，內地物業推售進度轉趨穩定，料每年賣樓收入可達200億元，盈利貢獻約20億元，業務可預測性提高，加強投資者的信心。


股價較帳面值折讓近五成

另外，新世界旗下的尖沙嘴重建項目Victoria Dockside料於2019年完工，至今預租情况理想，估計落成後每年可帶來10多億元的租金收入，令集團的整體租金收入升至20億元，有助提升盈利及增加派息。


估值方面，劉雅瀚表示，目前新世界息率逾4厘，股價較帳面值折讓近五成，屬大型地產股中最吸引。他相信，新世界與同業龍頭的折讓可望收窄，予「買入」評級，目標價12元。


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