預審權成角力焦點

【明報專訊】目前海外機構發行與內地股市掛鈎的產品，包括指數基金及衍生產品等，即使產品的上市或銷售地區不在中國，亦要先經過內地交易所審批。海外投資者均認為預審權是不合常理，因為會令機構失去發行及管理產品的自主性，且過程變得繁複及失去靈活性。


業界料沽空或買跌產品難放行

業內人士稱，中方所謂「不太放心」的金融產品，估計是一些較新興的產品，尤其是涉及沽空或買跌成分產品，例如槓桿及反向產品。但並非所有用作對冲的產品都不獲放行，例如中國對期貨產品已相當熟悉，接受程度也較大。


即使有預審權制度，海外不少買A股跌的產品，最著名的是現金交割的新加坡A50期貨。而美國上市的滬深300看跌ETF（CHAD）非真實持股，而是以報酬互換（return swap）方式運作，因此不用內地交易所審批。