莎莎業績不對辦 股價跌近一成 下半年盈利升幅遠遜預期 大行：降成本不力

【明報專訊】在中港零售市道疲弱下，莎莎（0178）截至今年3月底止2017財年營業額按年跌0.6%，純利倒退14.8%至3.27億元，遠遜市場預期。有大行把純利不達標歸咎於集團在減省員工及租金成本不力，全年純利跌幅更與大行預期有明顯落差。莎莎昨日股價最多跌近9%，收報3.32元，跌8.29%。


明報記者 邱曉欣

摩通發表報告指，由於莎莎未來營業額無新增長動力，盈利增長將主要依賴減省成本，不過，截至今年3月底止全年，銷售、一般及行政費用（SG&A）開支高於該行預期，其中，員工成本及租金支出分別較該行預期高出6%及4%，雖然集團下半年純利按年微升0.1%至2.31億元，惟摩通原預期集團下半年純利有望錄12.6%增長。大摩報告原本亦預期集團全年純利僅跌3%，與實際跌幅有明顯落差。


莎莎昨在記者會公布4月起至6月11日各地區銷售數據，港澳地區銷售額按年升3.6%，惟同店銷售仍跌1.4%。集團主席郭少明表示，目前本港已簽訂4至5間新店，其中有兩間為「舖換舖」，現時街舖租金回落，希望把樓上舖逐步遷移至地舖，提升品牌知名度。首席財務總監陸楷表示，期內新舊舖重疊營運令集團每月額外需繳交最多350萬元租金。


里昂：租金成本降 2019財年反映

里昂發表報告指，今年首季（4月至6月）的港澳銷售增長理應受惠低基數效應，惟莎莎公布最新數據遜於預期，隨着下半年低基數效應逐漸消退，預期2018財年整體營業額僅按年升3%，減省租金成本亦要至2019財年才可反映。該行把莎莎股價評級由「買入」下調至「跑贏大市」，目標價3.6元；摩通更看淡集團前景，維持「減持」評級，目標價2.6元。


網購經營虧損擴大至6000萬

莎莎近年大力發展電子商貿Sasa.com，雖然該分部整體銷售額期內升近一成至4.75億元，佔集團整體6.1%，惟礙於物流成本高企，經營虧損擴大至逾6000萬元。集團自今年4月1日起已調高網上產品價格，以及提高免費送貨門檻由249元人民幣增至530元人民幣，郭少明稱「網購很受歡迎，但要賺錢好難」，每宗交易金額升至530元人民幣，毛利率達31%至33%始「有錢賺」，新措施實施至6月11日，其間網購銷售額仍按年升4.7%，反映措施對銷售沒有負面影響。集團今年會投放3500萬元提升網購平台系統。陸楷補充，目前網購平均單價已達490元人民幣，不擔心提高免費送貨門檻會影響生意。