大戶解禁拋售 美圖曾跌穿招股價 分析：前景未明 不宜撈貨

【明報專訊】上市剛滿半年的修圖軟件「美圖秀秀」母公司美圖（1357），昨日股東6個月禁售期剛剛屆滿，即遭大手沽貨套現，昨日股價一度跌近9%，失守招股價8.5元。分析人士認為，不排除上市前投資者沽售，而公司盈利前景不明，風險仍大，現時不宜撈貨。


明報記者 武君、陳偉燊

美圖開市前已經錄得兩筆大手成交，涉及共1億股，每股作價8.5元，亦是美圖招股價，較前一日收市價9.1元折讓6.6%，涉資約8.54億元。美圖開市後一度跌8.8%至8.3元，其後重回招股價之上，最終企穩以8.5元收市，跌幅為6.6%，全日成交2.06億股，成交額為17.5億元，為第四大成交股份。


14上市前投資者入股成本低

美圖去年12月15日上市，大股東蔡文勝和吳欣鴻持有39.42%股份，有12個月禁售期，14家上市前機構投資者擁有近四成股份，有6個月的禁售期，全部在昨日完結。這些投資者入股成本較上市價有較大折讓，如新加坡基金Tiger參加了美圖B輪和C輪融資，上市後持有9.46%股權，其當初入股價格相當於每股1.69和4.28元，總成本約為1億美元（約7.8億港元），目前帳面市值34億元，回報逾3倍；IDG資本參與了美圖A+輪至C輪融資，入股總成本在3.3億元，而目前帳面市值高達27.8億元，回報達7倍。


3月後跌勢未止 市值蒸發600億

最早參與A輪融資的創新工場入股價更低至0.353元，總成本在500萬美元（約3900萬港元），目前帳面市值已經高達11億元，回報達27倍。而且，創新工場沒有參與美圖之後的幾輪融資，持股量原本就在5%以下，已不必披露減持情况。


美圖上市以來股價猶如過山車，3月一度升至23.05元，市值挑戰千億大關，惟當日即掉頭向下，此後跌勢未止，昨日收市價已較高位跌去逾六成，市值蒸發600億元。此前MSCI以公司即將有大批股份解禁為由，將美圖撤出MSCI指數名單。


非基本因素支撐 風險更大

獨立股評人阮子曦表示，不排除股東解禁即沽貨，市場亦對此有恐慌情緒，整體氛圍方面，MSCI是否會納入A股仍不明朗，近期北水已經轉移至更穩陣的股份，而美圖股價一直不由基本因素支撐，加上禁售期已過，風險更高，不宜久留。