張兆聰﹕新產品不靠補貼 比亞迪升破阻力

【明報專訊】恒指昨升144點，收報25,852點，成交金額798億元。納指跌勢放緩，中概股較美國科技股更強，騰訊（0700）反彈利好港股，落後的資源股續揚，有「故仔」的中鋁（2600）及洛陽鉬業（3993）升幅較顯著，分別達5%和7.8%。濠賭股及汽車股繼續受資金追捧，當中比亞迪（1211）升勢初現，5月份新能源汽車銷售亦見加速，有條件追落後。


納指連跌兩日，但周一初段一輪拋售過後跌幅明顯收窄，而今年3月及5月均曾急跌，惟翌日出現陽燭後便再展升浪。當然，始終估值不便宜，相信暫時難再創新高，騰訊成交量亦見減少，較可能保歷加通道內整固。資金轉炒其他板塊，資源商品、建材股表現理想，有色、鋼鐵均升逾3%。當中中鋁（2600）再炒供給側改革，大摩發表報告，指與中鋁管理層、業內人士會面後，預料圍繞北京的28個城市的冬天產量將削減30%，同時會關停正在興建、已建成但尚未營運的產能，估計會有多達9%的全行業產量將受到影響。由於中鋁盈利對價格敏感度極高，電解鋁價格每上升1%，每股盈利就升3.9%，中鋁股價亦即時轉強。


再炒供給側　中鋁轉強

中港股市再度翻炒銅鈷概念，洛鉬連飈兩日，A股的華友鈷業、格林美等亦暴漲，前者漲停。若看倫敦金屬交易所的鈷價，在高位橫行多時並未突破，但筆者相信還是股價領先於商品價格。鈷價由去年開始倍升，主要因是電動車的產量增長，因為每輛電動汽車的電池包含15公斤的鈷，而筆記本電腦和智能手機才不過33克和6克。5月份汽車銷售表現一般，但新能源汽車產量按年急增38.2%，當中純電動汽車更升52.5%。市場似乎預計到鈷的需求會不斷攀升，率先將有關概念股炒起。


銅鈷概念股飈升同時，比亞迪亦起飛。受到削減補貼影響，比亞迪過去大半年股價持續受壓，由9月份高位56元水平，最低跌至40元。但削減補貼已在股價上反映，同時地方政府推出本土補貼計劃來刺激銷售，今年餘下時間的銷售將會持續增加。此外，有報道引述股東大會消息指，集團以往依賴補貼政策，只能在深圳、上海等個別大城市銷售，但今年的王牌產品「雙模宋」成本已大降，基本上不用跟着政策走，未來3至5年會於全國200多個城市銷售。市場需求非常強烈，一直供不應求，產量會不斷提升，6月份計劃4000輛，7月份計劃6000輛，9月份達到1萬輛，而相對去年全年新能源車總銷量才9.6萬輛，增長動力非常強勁，有助股價在未來數月持續強勢。


比亞迪料升穿50元

另外，比亞迪正跟幾個汽車品牌商討供應電池，同時對「雲軌」有巨大期望，後者有機會成為下一個炒作藉口。雲軌類似高架鐵路，相對於地鐵的建造成本低，地鐵每公里造價12億元，雲軌才2億元，對於一些三四線城市頗為吸引。董事長王傳福4月時表示，今年比亞迪研發的雲軌將在汕頭、深圳、廣安、蚌埠、吉林等5個城市開建，明年將拓展至20城市。


走勢上，比亞迪昨日急升突破阻力47.3元，在銷售持續回暖下有望反覆向好，相對於其他累積升幅驚人的汽車股亦更值博，料最少可突破50元，中線有力上試去年9月高位。


[張兆聰 還看今朝]