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【明報專訊】恒生指數在星期一下跌了300多點，以近期的標準而言，這算是比較大的跌幅。即時留意到，有不少觀點指出這是下跌的開始，我仍認為沒有那麼容易，因為市場資金仍然十分充裕，資金仍然是淨流入新興市場，市底仍然強，整體市場易升難跌。
科網股調整一兩成不出奇
上星期五在美國的科技龍頭，FANG明顯下跌，如果他們的下跌趨勢確定，騰訊（0700）和在美國上市的阿里巴巴（BABA）也會隨着美國的科技股調整，由於筆者真的對科技股一竅不通，有可能有更客觀的觀點。我沒有很強烈的看法，全球科技股是否已經見頂，也有可能這只是一波調整，調整後再創新高，但針對上星期五開始的下跌，則認為調整趨勢已被確認，而且只是剛剛開始，我不會，也不建議太快就「炒底」，因為勢頭已經改變，始終這些巨型股份，從年初至今已經累積了不小的升幅，調整10%至20%並不出奇。
除了科技股開始調整，在美國及中港市場，資金再流入舊經濟，美國的銀行和能源板塊在幾個交易日內，明顯有資金流入，估計是從科技股流出的資金，轉戰銀行和能源。港股也有類似的資金轉向，當然這也是筆者和團隊一直預期會發生的，所以，在鋼鐵、水泥、石油和油服股近期回調後，我們積極介入，我們也相信，舊經濟的上升趨勢，應該只是剛剛開始。
6月加息或有變數
這兩天是美國聯儲局開議息會議（FOMC），市場預期聯儲局會再加息0.25厘，如果真的加息，將會是6個月內聯儲局第3次加息。但筆者個人感覺，可能今趟有出乎意料的結果，就是6月不加息，如果被我言中，美元就會進一步下挫，全球資金將買入非美元資產和商品。股票而言，美股應該也是先升後回，新興市場及亞太區股票則不一樣，可能是一輪急升。
A股入摩機會大 優化投資者結構
除了美國FOMC，在6月另一件大事就是6月21日MSCI公布A股入指的結果，我個人預期，這次A股被納入的機會十分高。根據MSCI的估算，如果A股被納入，A股在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數的權重佔比將會是1.7%和0.5%，剛開始時的佔比不會高，而且被納入的股份應該只有169家，都是深港通和滬港通買賣的大型股份。 從資金流角度分析，流入的資金量對A股影響不會很大，本身在多年前開通的QFII和近年打通的滬港通深港通啟動後，外資已積極參與A股，但絕不是主導地位，更重要的是，A股入MSCI是人民幣國際化的另一個重要里程碑，也有機會進一步推動A股的機構持股佔比，以及推動價值投資或買大盤股的文化，長遠絕對利好。
再有一件在6月發生的「大事」，是6月26日在香港舉行的中國以色列創新投資大會（China Israel Investment Summit）。近年愈來愈多大型的機構投資者，千里迢迢走到以色列發掘投資機會。在今年3月，Intel公布以153億美元收購以色列公司Mobileye，更令投資者確認以色列高新企業的價值。筆者為會長的青年創展聯盟（YIDA）是這次活動的主辦單位，負責組織是次活動，邀請近100家以色列公司訪港。目的是推動香港創新科技發展，以及激勵香港年輕人及企業家，希望不久將來，香港的科創企業也登上國際金融新聞，被入股或收購，讓國際投資者更積極作我們這個科技投資Hub，尋找投資機會。
（筆者所管理的投資帳戶沒有持有上述的股份）
太平基業證券投資總監 facebook.com/ethanchanth
[陳德豪 對冲博弈]
科網股調整一兩成不出奇
上星期五在美國的科技龍頭，FANG明顯下跌，如果他們的下跌趨勢確定，騰訊（0700）和在美國上市的阿里巴巴（BABA）也會隨着美國的科技股調整，由於筆者真的對科技股一竅不通，有可能有更客觀的觀點。我沒有很強烈的看法，全球科技股是否已經見頂，也有可能這只是一波調整，調整後再創新高，但針對上星期五開始的下跌，則認為調整趨勢已被確認，而且只是剛剛開始，我不會，也不建議太快就「炒底」，因為勢頭已經改變，始終這些巨型股份，從年初至今已經累積了不小的升幅，調整10%至20%並不出奇。
除了科技股開始調整，在美國及中港市場，資金再流入舊經濟，美國的銀行和能源板塊在幾個交易日內，明顯有資金流入，估計是從科技股流出的資金，轉戰銀行和能源。港股也有類似的資金轉向，當然這也是筆者和團隊一直預期會發生的，所以，在鋼鐵、水泥、石油和油服股近期回調後，我們積極介入，我們也相信，舊經濟的上升趨勢，應該只是剛剛開始。
6月加息或有變數
這兩天是美國聯儲局開議息會議（FOMC），市場預期聯儲局會再加息0.25厘，如果真的加息，將會是6個月內聯儲局第3次加息。但筆者個人感覺，可能今趟有出乎意料的結果，就是6月不加息，如果被我言中，美元就會進一步下挫，全球資金將買入非美元資產和商品。股票而言，美股應該也是先升後回，新興市場及亞太區股票則不一樣，可能是一輪急升。
A股入摩機會大 優化投資者結構
除了美國FOMC，在6月另一件大事就是6月21日MSCI公布A股入指的結果，我個人預期，這次A股被納入的機會十分高。根據MSCI的估算，如果A股被納入，A股在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數的權重佔比將會是1.7%和0.5%，剛開始時的佔比不會高，而且被納入的股份應該只有169家，都是深港通和滬港通買賣的大型股份。 從資金流角度分析，流入的資金量對A股影響不會很大，本身在多年前開通的QFII和近年打通的滬港通深港通啟動後，外資已積極參與A股，但絕不是主導地位，更重要的是，A股入MSCI是人民幣國際化的另一個重要里程碑，也有機會進一步推動A股的機構持股佔比，以及推動價值投資或買大盤股的文化，長遠絕對利好。
再有一件在6月發生的「大事」，是6月26日在香港舉行的中國以色列創新投資大會（China Israel Investment Summit）。近年愈來愈多大型的機構投資者，千里迢迢走到以色列發掘投資機會。在今年3月，Intel公布以153億美元收購以色列公司Mobileye，更令投資者確認以色列高新企業的價值。筆者為會長的青年創展聯盟（YIDA）是這次活動的主辦單位，負責組織是次活動，邀請近100家以色列公司訪港。目的是推動香港創新科技發展，以及激勵香港年輕人及企業家，希望不久將來，香港的科創企業也登上國際金融新聞，被入股或收購，讓國際投資者更積極作我們這個科技投資Hub，尋找投資機會。
（筆者所管理的投資帳戶沒有持有上述的股份）
太平基業證券投資總監 facebook.com/ethanchanth
[陳德豪 對冲博弈]
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