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【明報專訊】上周恒指升101點，國指則跌74點，本倉則升1.2%。上周焦點重新落在科技股身上，阿里巴巴在周四及周五舉行投資者大會，首席財務官武衛表示，公司預測，截至明年3月底的2018財年營收將增長45%到49%，雖然較2017年度的56%增長有所放緩，但卻遠勝市場預期，刺激股價周四急升13%，連帶騰訊（0700）亦向上突破，只是最終被恒指組合重整拖累而未能創新市新高。
阿里巴巴第四季業績令部分人感到憂慮，擔心增長動力無以為繼，故上周高增長指引一出，股價表現便如此激烈。阿里第四季（2017年3月底止季度）的商品交易總額（GMV）同比增長22%，但月活躍用戶只升7.3%，後者往往被視作領先指標。因此，阿里績後股價有所上升，但走勢以反覆來形容更為合適，並沒有像騰訊般強勢。
業務須轉變 突破用戶數「天花板」
但這裏有一個誤區，就是增長一定要依賴用戶數上升，這就好像零售企業增長一定要靠開分店，但同店銷售增長其實更為重要。事實上，全球互聯網巨頭在用戶數方面正面對天花板問題，例如facebook用戶已近20億，扣除中國及一些第三世界人口，未來增速肯定會放緩。大家不是不知這個問題，但都憧憬管理層可提升貨幣化能力來推動增長，就像零售企業透過提升產品組合、加價、更漂亮的裝修等，來吸引客戶消費提高業績。
券商上調阿里目標價至170美元
最終阿里給出本年度收入增長45%至49%的預測，較市場的預測高出9至13個百分點，顯示阿里對於由單純平台，轉變為大數據驅動、通過收集、循環以及應用大數據來幫助在線零售商，做好消費者全生命週期運營非常有信心。集團亦將兩個關鍵指標重新命名，分別是「年度活躍買家」變為「年度活躍消費者」，以此反映用戶對內容的消費增加；以及「在線營銷收入」改為「消費者管理收入」，以此反映阿里巴巴業務轉變為不只是一個營銷平台。
除了提升貨幣化能力外，集團亦會更積極外闖，目標是到2020年使GMV，從2016年的5470億美元增至1萬億美元，為全球20億消費者提供服務。
按近期美股的經驗，往往急升一天後，升勢仍會有餘未盡，例如獲軟銀入股後的Nvidia、亞馬遜等均如此，部分券商給予阿里的目標價，亦上調至170美元。只是上周五納指創新高後急回，所有科技股都受壓，大如蘋果亦跌4%，但相信只是正常獲利整固，也可能是階段性地轉炒落後，科技股大勢依然向上。
[張兆聰 穩增長百萬倉]
阿里巴巴第四季業績令部分人感到憂慮，擔心增長動力無以為繼，故上周高增長指引一出，股價表現便如此激烈。阿里第四季（2017年3月底止季度）的商品交易總額（GMV）同比增長22%，但月活躍用戶只升7.3%，後者往往被視作領先指標。因此，阿里績後股價有所上升，但走勢以反覆來形容更為合適，並沒有像騰訊般強勢。
業務須轉變 突破用戶數「天花板」
但這裏有一個誤區，就是增長一定要依賴用戶數上升，這就好像零售企業增長一定要靠開分店，但同店銷售增長其實更為重要。事實上，全球互聯網巨頭在用戶數方面正面對天花板問題，例如facebook用戶已近20億，扣除中國及一些第三世界人口，未來增速肯定會放緩。大家不是不知這個問題，但都憧憬管理層可提升貨幣化能力來推動增長，就像零售企業透過提升產品組合、加價、更漂亮的裝修等，來吸引客戶消費提高業績。
券商上調阿里目標價至170美元
最終阿里給出本年度收入增長45%至49%的預測，較市場的預測高出9至13個百分點，顯示阿里對於由單純平台，轉變為大數據驅動、通過收集、循環以及應用大數據來幫助在線零售商，做好消費者全生命週期運營非常有信心。集團亦將兩個關鍵指標重新命名，分別是「年度活躍買家」變為「年度活躍消費者」，以此反映用戶對內容的消費增加；以及「在線營銷收入」改為「消費者管理收入」，以此反映阿里巴巴業務轉變為不只是一個營銷平台。
除了提升貨幣化能力外，集團亦會更積極外闖，目標是到2020年使GMV，從2016年的5470億美元增至1萬億美元，為全球20億消費者提供服務。
按近期美股的經驗，往往急升一天後，升勢仍會有餘未盡，例如獲軟銀入股後的Nvidia、亞馬遜等均如此，部分券商給予阿里的目標價，亦上調至170美元。只是上周五納指創新高後急回，所有科技股都受壓，大如蘋果亦跌4%，但相信只是正常獲利整固，也可能是階段性地轉炒落後，科技股大勢依然向上。
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