楊書健：文翠珊失威 英歐投資風險驟增

【明報專訊】英國大選塵埃落定，執政保守黨在下議院仍有最多議席，但失去了原來的微弱多數。當初步結果出爐之後，英鎊一度下跌，證明巿場非常關注選舉結果。英國剛剛啟動了脫歐程序，理論上不能取消程序，無論與歐盟的談判結果如何，兩年後英國必須退出歐盟。在最壞的情况下，如果雙方不能達成任何協議，英國退歐之後，雙方關係就以世貿關係為基礎，所有人才流通、雙邊貿易和業界標準都失去保障。因此，此刻出現弱勢政府，將會令談判更加困難，直接增加歐洲的經濟風險。


其他政黨的表現，亦有不少出人意表之處。支持蘇格蘭獨立的蘇格民族黨，議席由上屆的54席，下跌至約35席，而且該黨的西敏寺領袖和上任黨魁皆失去議席。蘇格蘭獨立黨一直嘗試將獨立公投掛鈎，如今失去三分之一的議席，或會延遲蘇格蘭再次獨立公投，有望穩定局勢。


立場最親歐的自由民主黨，在上次選舉幾乎滅黨之後，議席再次回升，不少名宿亦重返議會。尤其是自民黨贏得牛津選區的議席，顯示支持留歐的年輕人，願意再次支持自民黨。假如文翠珊堅持硬脫歐，自民黨或可進一步吸納這類群眾，在議會及國內輿論裏，製造放棄脫歐的聲音，令保守黨更難凝聚共識。


輸掉了政治豪賭

另外，英式議會政治，政府的能量完全與首相的個人聲望掛鈎。現任首相文翠珊此役失敗，已經賠上了個人聲望，將來難以服眾。2015年上次選舉，保守黨在前任首相卡梅倫領導之下，意外贏得多數議席。但隨後2016年的脫歐公投，卡梅倫支持留歐，但民眾卻選擇了脫離歐洲，因此卡梅倫辭去首相職務以負政治責任。


繼任的文翠珊，只靠黨內支持入主唐寧街，並未贏得選戰。在脫歐程序正式始動後，而保守黨民望一度領先工黨逾20個百分點，文翠珊決定提早大選，希望增加保守黨的議席數目，以及提升自己的個人聲望，增加與歐洲談判的籌碼。


不過，文翠珊卻非選舉能手，犯下幾個選戰錯誤之後，與工黨的民望距離收窄至單位數字，結果保守黨不但不能擴張議席數目，反而喪失了多數黨地位。因為今次選舉是文翠珊自己決定，所以次日的報章頭條，都稱她「輸掉了政治豪賭」。


文翠珊輸掉此仗，個人聲望大受打擊。現階段她希望與北愛爾蘭的地方小黨民主統一黨聯合執政，就算能達成協議，基礎亦不穩定。英式制度之下，其他大臣與首相並非必然的上司下屬關係，當年戴卓爾夫人，就是在黨內群雄幾次挑戰之後，聲望大挫而最終黯然下台。繼任的馬卓安，以各方接受的好人形象繼任，雖然延續了保守黨執政，卻長期處於弱勢，直至7年後輸掉選舉。


倘強行留任 或再次大選

二戰之後，英國曾經在1951年和1974年，兩度因為執政黨過於弱勢而需短期之內再次大選。今次選舉，假如文翠珊強行留任，未來幾個月局勢將會不穩，最終或需以再次大選的方式解決。無論是黨內挑戰，還是再次大選，在脫歐談判桌上陣前「換將」均非好事。因此，我們認為，這次選舉實際上已經使英國以及歐洲的投資風險大增。


安泓投資總監

[楊書健 泓觀亞太]