英皇證券楊玳詩：趁市旺攻樓按業務

【明報專訊】從1996年決定回歸家族生意的時候，英皇證券行政總裁楊玳詩已把集團當作親生子「養育」。眨眼間集團已在慶祝上市10周年，楊玳詩最欣喜的是，英皇證券已不再是單靠經紀佣金收入的證券行，而是一家涵蓋貸款、投行甚至保險業務的多元化金融機構。今天本地華資行買少見少，她卻決心絕不賣盤，更希望趁市况暢旺，加強發展樓按業務。


明報記者 廖毅然

當前政府認為樓市過熱，金管局多次推出收緊按揭的措施。楊玳詩表示，銀行難做，按揭業務成本上升，卻增加了財務公司的生存空間。自集團開拓樓宇按揭業務後，至今整體60億元的貸款組合當中，已有兩成是樓按，她期望有關佔比可在未來提升至25％。


儘管銀行提供的按揭年息仍低於集團提供的10厘至20厘，但楊玳詩相信她所擁有的優勢是銀行所沒有的。例如集團可承做樓價七成半的按揭貸款，銀行現時最多只可借六成。


有物業抵押風險低

她又稱，樓按業務的息差與其他融資業務相若，但卻有物業作抵押，是較低風險的業務，所以銳意發展。但她不認同財務公司的按揭，等同官員口中的「次按」，因為團隊對每宗貸款都會作壓力測試，並仔細研究貸款人的收入狀况及還款能力，借出後亦會不時檢討及跟進，「我們的客戶或者沒有穩定收入，銀行不願受理，但我們能同時了解他們的股票及債券等投資產品組合，事實上風險並不高」。


與銀行的按揭客戶不同，集團的客戶承做按揭多數不是為了買樓，而是加按套現，「今年市况轉旺，不少客戶都加按，以貸款買入股市或債券獲利」。因此，客戶的貸款年期相當短，平均為6個月至兩年，多數借六成至七成，「他們很多已不用供樓，甚至當初是一筆過付款買樓，主要留待有機會時加按套現」。


美國進入加息周期，雖然她認為加息步伐會很慢，但亦希望香港會跟隨加息，「近幾年低息環境持續，集團的息口亦一直調低」。她以定期貸款為例，1年多前仍然是18厘至24厘年息的水平，但現在最多只有20厘；因此她亦希望盡快受惠加息，讓集團息差擴闊。


轉型盼不再「依賴股市成交」

畢業後從美國回流，楊玳詩經歷過兩次金融危機，但今年港股升勢未止，客戶甚至抵押物業借貸買股，她卻不認為股市有泡沫，因為今時今日的港股不能再以10年前的角度看，「中國有決心開放資本市場，滬港通、深港通先後推出，港股吸納更多參與者」。反而，她認為現時港股處於低位，「大部分升勢由騰訊（0700）帶動，匯控（0005）、港交所（0388）等未真正發力」。她認為今年最少會升至28000點水平。


儘管市况暢旺，她卻決心不再集中於經紀業務，因為經紀業務太單一，主要依賴股市成交，猶如看天吃飯。所以，10年前把英皇證券上市後，主要策略就是業務多元化，降低經紀業務佔比。2007年，經紀業務收入佔總收入近六成，現時相關佔比已降至只有一成，倒是貸款業務已佔三分之二。


配售與包銷業務業績 大增6倍

配售與包銷業務亦是今年的重點之一，因為市况好，她透露近期一直與不少上市公司客戶洽談配售交易。截至今年3月底的上半財政年度，集團配售與包銷業務的分部業績，按年大增6倍。


[上市公司專訪]