劉思明：控制持倉 毋懼調整

【明報專訊】港股在拉鋸下向好，恒指再創近兩年新高，國指則倒跌，大市好壞參半，加上恒指拉牛上樹的升勢，確實令人懷疑升勢是否可以持續。可是，與其擔心升勢是否持續，倒不如關注自己持倉可否捱過調整，以把握細水流長式升浪。


恒指上周繼續尋頂，周五高見26,090點，再創逾23個月高位，收報26,030點，全周升106點或0.41%；國指則跌0.70%。大市日均成交865億元，高於60天平均近一成，部分受到恒指成分股比重調整影響。據《明報》港股數據庫，周五升跌比率34比66，升逾3%佔上升股份一成半；陽燭對陰燭為29比71，大市沽壓較大；不過，全周計，升跌比55比45，而近10日有5日好壞參半，有4日有約六成上升，只有周五沽壓較大，趨勢偏好。


馬鋼重上50天線 看高一線

本報數據庫追蹤的31個行業，百貨零售、科技器材、軟件服務上周升3%至6%，主要受到新世界百貨（0825）、瑞聲（2018）、比亞迪電子（0285）、雲遊（0484）等個股急升帶動，行業只有約六成多股份上升，升勢並不全面。金屬及礦石升逾2%，且有逾八成股份上升，表現更突出。走勢上，依然以之前提及的馬鋼（0323）築底回升重上50天線仍守穩仍可看高一線。


恒指連升5周，累升6.35%。自2000年以來，恒指連升5周或以上有20次，不算罕有或不算常見，但今次累積升幅卻是期內第二小，僅多於2010年6月累升5周，升不足6%。恒指無疑處於極強勢，14周RSI升至73，最近兩次連升5周、RSI超過70的情况出現在2015年港股大時代及2007年金融海嘯前夕，但當時5周累升16%及20%。目前恒指升勢看似不濟，但不代表是虛升。


2010年10月，恒指連升5周、累升8.55%，RSI為63，最終連升7周，累升11.76%回調，但跌了兩周、逼近10周線後單周急升8%才見頂，當時RSI最多升至72。再看另一組數據，2006年11月恒指連升5周、累升6.88%、RSI升至74，最終連升8周，累升9.79%，RSI升至78，回吐了一周，至10周線後重拾升軌，再連升5周累升8.13%，並再次小回向上尋頂。


料累升一成調整 26500點以上較大阻力

由此可見，一個細水流長的升勢可以更耐看。數值上，目前恒指與2006年11月連升趨勢相似，若以今次連升起步24,476點計，累升約一成才有調整，即有機會上26,500至27,000點有較大阻力。不過，說到這裏，重點不是估頂，而是想指別因緩升後勁會不繼，回調只要守住10周線（現約25,000點），中線升勢仍有望持續；同時要控制持倉可以承受市况調整，別錯過是次大升浪。


[劉思明 數據尋寶]